政策暖风吹出长阳 后市继续震荡筑底

　　上周五沪深股市上午先反弹后探底，至午后开始暴涨。收盘沪综指涨165.5点报3781.4点，深综指涨50点报1066点，两市基本将上周四阴线回包。预计大盘这次反弹会较反复，很难像上次那样急跌后单边拉升，本周股指暂将在3600-3900点间区间运行，很难单边涨跌。

　　涨也是“周末综合症”

　　当股指在高位，人们担心周末出利空，所以出现周五下跌并于周一跳空上涨的奇怪现象；当股指在低位，人们怕周末出政策托市，所以周五容易无厘头地上涨。中国股市发展了这么多年，“周末综合症”越演越烈，这是我们市场的不幸。人们没心情研究公司，却成天打探政策小道消息，这肯定是在退步。

　　上海

证券综合研究公司分析师吴侃说：“市场传言政府将下调印花税，引发买气。也许目前政府会出台一些措施来止住跌势。”

　　假如周末除国有股减持规则利好外，再无其它利好，那么多头将无力将股指弄得过高，因为本周四将疯狂发行四股。发行新股不在于市场承受力如何，关键是表明了一种态度，这种疯狂扩容对投资者信心打击极大。

　　政策可以使股指止跌于3400点上方，也可使其止跌于2500点，政策还可选择让股指冲上4500点，投资者不能怀疑政策能力。笔者认为政府无心将股市搞成熊市，只是因某种原因而希望将上涨时段往后挪一下。如果失守3400点，那么未来政策托市会困难，这点相信管理层能看懂。另外，如果失守3400点，那么未来数月

房价继续疯涨而且红筹股发行将步步维艰。因此，笔者认为管理层或有动机守住3400点，在操作上投资者不能过分做空。

　　“商量”后同时动手

　　上周五午市刚开盘，股指5分钟暴涨50点，笔者当时便猜测中午时一定有人“商量”过。其后整个下午主力表现得空前“团结”，再没人故意拆台，这使笔者这种猜测更强烈。回想当时3400点也是如此，上午没戏，吃好午饭后却忽然来了劲。

　　国有股减持受限算是个利好，但还不足以使股指创历史新高，还需其它利好支撑。未来投资者应密切关注政策，这股市已完全取决于政策，和基本面关系暂时不大。市场其实要钱有钱，要业绩有业绩，啥也不缺，就缺政策松手。

　　有人说市场有自身下跌要求，就算没加印花税等利空也会下跌，还说是“压倒骆驼最后一根稻草”。这实际上只说对一半，因为冲到4500点暴跌有可能，冲到5000点再暴跌有可能，冲到6000点再暴跌也有可能。印花税上调幅度实在太猛，不能算是“稻草”，应修正为“压倒骆驼最后一根铁棍”。

　　笔者不认为国有股减持规则算什么特大利好，故不认为其托盘意图迫切，因为该规则对减持一方来说并非让利，而真正的利好应是让利的，如改印花税为单边征收。如果有类似降低印花税这种等级的利好，才能充分证明托市决心。

　　大非三年减5%持股，可能卖出20元这个价，如果说三年减10%持股，那可能只能卖出10元这个价。所以自觉规定减持比例不仅对二级市场投资者有利，更对其自己有利，这实际上也和

欧佩克限产保价一个道理。对其自身有利的事就不能夸大其托市效果，所以股市继续上涨还需后续政策支持。

　　郑步春 每日经济新闻

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