参股城商行：一场盛宴华丽揭幕

　　国泰君安

　　7月4日，南京银行和宁波宁波银行双双展开招股。其中，南京银行本次计划发行不超过7亿股，宁波银行则首次公开发行不超过4.5亿股，两行将于7月12日进行网上资金申购。在南京银行、宁波银行做了“第一个吃螃蟹”的城商行之后，其他银行也纷纷仿效，积极筹备上市，北京银行、上海银行、重庆商业银行、大连银行等等都已进入实质性的操作阶段，目标均是在2008年前完成上市计划。自此，继国有商业银行、股份制商业银行批量上市后，城市商业银行上市的大幕已被拉开。

　　对于参股城市商业银行的公司而言，城商行的上市无疑将为其提供一席盛宴。上市公司获取的银行股股权大多为原始股，成本十分低廉，一旦参股银行实现挂牌上市，其股权投资的收益必将成倍放大，因此，此次城市商业银行上市浪潮将直接拓展上市公司参股城商行资产的增值空间。据市场测算，仅从此次宁波银行和南京银行上市来看，参股的杉杉股份、宁波韵升、雅戈尔以及南京高科就将直接获得4亿元到30亿元不等的股权投资收益。在大餐的刺激下，这几家股票今日一路飙升，直奔涨停而去，上涨幅度都在6%以上。

　　然而，这场盛宴才刚刚开始。有统计显示，目前沪深两市共有136家上市公司参股城市商业银行，已披露投资金额的100家公司总投资额为22.65亿元。其中92家公司披露了参股城市商业银行的持股比例，平均每家公司持股比例为4.18%。与之相对应的，在目前114家城商行中，北京银行、上海银行、天津银行、杭州市商业银行、重庆市商业银行等数家都明确表示了上市意向。城市商业银行即将在上市浪潮中形成金融板块中一道独特的风景线。

　　而上市公司通过持有这些优质城商行的股份分享到当地经济发展的成果，使自身净资产增厚，并从中获取不菲的投资收益。参股城商行板块有望续写参股券商板块的神话。

　　我们要看到，对这些有参股城商行题材的公司，市场还有待进一步的发掘，很多公司在这方面的价值并没有被市场所认识。例如，处于国内锌冶炼行业的龙头老大地位的锌业股份，企业自身规模的不断发展壮大以及盈利能力的持续稳定已经得到了市场的广泛认可，而矿山资源以及定向增发等题材也被市场始终关注着。然而公司在金融方面的投资却不为人知，继投资287.30万参股中国平安保险后，再次投资3000万元参股锦州市商业银行，占其注册资本的2.03%。在城商行上市的驱动下，公司参股商行的题材，或许会重燃各路资金的激情。