国诚投资：恐慌性杀跌再现股市

　　国诚投资 李治学

　　今日上证指数直接低开低走，全天维持弱市格局，全天没有出现任何有力度的反弹，尾盘加速下滑，沪综指今日下跌逾200点，不仅击破3700点整数关口，而且创出今年以来的第四大单日跌幅。投资者对后市再次出现恐慌情绪，权重股的集体回落回落，显示后市中性偏空，估计大盘还将继续维持弱市。操作上，建议投资者适当控制仓位，逢高减仓。指数方面，上证综指开盘3769.64点，最高3778.40点，最低3614.53点，报收3615.87点，跌200.30点，成交756.5亿；深成指开盘12306.17点，最高12392.77点，最低11782.21点，收盘11783.58点，跌725.56点，成交428.7亿，大部分个股呈继续下跌之势，且跌幅很大。

　　整体来看，大部分行业呈现反弹结束后的持续下跌走势，两市再现恐慌性杀跌，处于跌幅榜前列的有环保、电力、钢铁、传媒娱乐、公路桥梁、交通运输等行业，另外一些水务、军工、世博、整体上市、参股金融、参股券商、奥运等概念股也跌幅很深，收红个股仅仅81家，个股呈普跌之势。有相当多的ST类个股收盘跌停，该板块还将价值回归。具体到行业，金融行业中跌幅居前的是陕国投、中信银行、交通银行等，工行、中行跌幅也逾3%，金融股的下跌极大的打击了市场的人气；钢铁行业也是一片惨绿，绝大多数个股是收绿的，新华股份、大连金牛等跌停；石油行业中中国石化放量下挫近8%；白酒类龙头五粮液将近跌停。显示有资金流出股票市场，市场成交量萎缩的趋势还在延续，场外入市不积极，这就决定这种持续的下跌可能还将延续。

　　消息面上，《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》7月5日开始实施。国家外汇管理局副局长李东荣4日接受记者采访时称，随着合格境内机构投资者(QDII)资格获得者增多和境外理财业务拓展，国家外汇管理局将及时增加QDII的投资额度。据他介绍，银监会已于5月份调整了商业银行代客境外理财业务境外投资范围，允许银行QDII产品可直接投资境外股票市场；银监会和国家外汇管理局也颁布了文件，拓宽了信托公司的境外理财空间；证监会在6月份发文明确了基金公司和券商可以境外进行证券投资。 另外，中国证监会日前向部分券商就红筹股回归试点办法征求意见，据有关人士昨日透露，红筹股回归的法律、政策及技术等方面障碍目前已基本消除，未来试点范围将先确定在香港上市的红筹公司。这份名为《境外中资控股上市公司在境内首次公开发行股票试点办法(草案)》规定，红筹公司申请在境内首次公开发行股票，应满足四个条件：股票已在香港证交所上市交易一年以上；股票市值不低于200亿港元；最近三个会计年度累计净利润不低于20亿港元；50%以上的经营性资产在境内，或者50%以上的利润来源于境内业务。分析认为，目前QFII投资额度100亿美元早已用完，但在QDII的205亿美元远远没有用完的情况下，外汇管理局表示“将及时增加QDII的投资额度”。这一表态，一反映了目前万亿外汇储备的巨大压力；二可能暗示新QFII额度在未来两三月中将再度开闸。对当前证券市场是明显的利空。红筹股回归已无实质性障碍，大型红筹公司多是中国目前最赚钱的公司，回归对A股是长期的利好。不过目前市场处于调整状态，短期对市场的冲击不可小视。

　　综合来看，大盘还将反复震荡，因为蓝筹股是大盘未来走向的重要决定力量，而今天的大幅杀跌使得蓝筹股的后市也不乐观。如果明日蓝筹股继续出现大幅下跌，则大盘后期极有可能振荡向下再次寻求支撑。盘面显示投资者对后期行情心怀悲观，主流资金正逐步流出股市。毕竟中期的走势还是要由管理层的意图决定，某些板块将要面临一定的抛压是很正常的，后市就面临继续回调的压力。上个月一系列的调控措施使我们看到管理层决心很大，而且措施运用也较为到位。后期不排除管理层继续推出一些措施来缓解流动性过剩的问题，含股市扩容，资金分流等手段。在市场振荡整理的时期，个股操作风险比较大，投资者可以选择离场休息。

　　不过在这种市况下也不是没有投资机会，具有中报预增的蓝筹股是目前机构关注的重点。股市的调整使很多投资者对公司的价值有了更实际的认识，资本市场将变得更健康，而公司业绩的高速增长将为投资者带来丰厚回报。激进的投资者可轻仓关注市场热点板块和大盘蓝筹股，以及防御性资产如高速公路、电力、煤炭等，以做短线为主。在短线操作的时候，有两个方面需要注意。一是仓位不能过重，要轻仓操作，这样，心理压力会比较小。二是不管有没有获利，都要快进快出，特别是该出局的时候，不能有丝毫犹豫，这样，即使没有获利，也不会造成大的损失。稳健投资者建议逢高减仓。

　　推荐股票：

　　金马股份(000980)：基本面好转带来投资机会

　　基本面好转。公司经过大规模的资产重组，实力雄厚的浙江铁牛集团成为公司的实际控制人。资料显示，铁牛集团是国内以汽车产业为发展方向和主营业务的著名民营企业，其总部设在素有“五金之都”和“百工之乡”美誉的浙江省永康市。铁牛集团通过收购金马集团方式入主金马股份，此后又将核心资产铁牛汽车车身公司注入公司，从而使公司经营业绩出现翻天覆地的变化。随着公司新投入的项目效益陆续体现，公司经营业绩实现了大幅的增长。2007年一季度，公司实现净利润同比增长250.30%，并预计2007年半年度的净利润同比增长幅度高达100%-150%。

　　定向增发壮大主业。 股改以后，大股东乐于将优质资产注入上市公司，进而实现自身资产的大幅增值。正因如此，定向增发题材成为了今年反复炒作的大主题，不少个股正是借助这一概念而股价飙升。金马股份3月7日公告称，股东大会通过了公司拟非公开发行不超过22500万股股票的议案，募集资金将用于大中型冲压模具研发及制造技术改造项目、自动化冲压生产线技术改造项目等，达产后都将为公司带来丰厚的收益。后期的持续成长值得期待。

　　二级市场上看，该股经过调整，已经比较充分，反弹行情可能展开，近几天在大盘杀跌的情况下，该股维持整理格局，主力介入迹象明显。前期做空能量大幅释放，加上中报大幅度预增的利好刺激，后市有望强势反弹，建议投资者关注。