量能继续萎缩 反弹无以为继

　　大摩投资

　　今日早市上证指数围绕3900点展开窄幅震荡整理，量能萎缩，屡冲3915点不过，午后股指震荡开始加剧，盘中出现多次跳水，最终大盘收出中阴线，将前两天的反弹成果尽数抹去，而成交量再度出现萎缩，呈现缩量下跌格局。

　　从盘面来看，个股跌多涨少，热点零乱，从涨幅榜情况看，酒类板块中的水井坊受到上半年业绩预计大增70%的利好而大涨，并由此带动了沱牌曲酒、金种子酒等其他二三线酒类股的回升。此外，业绩预期良好的板块，如煤炭、汽车等持续保持与大盘调整相反的强势特征，象上海汽车、兰花科创、兖州煤业、西山煤电等都呈现维持住多头格局。另外，航空、地产等在人民币汇率突破7.60大关的利好消息刺激下也表现强势，上海航空、渝开发、万业企业、中粮集团等表现较好 但是明显主动攻击性不够。而有色金属股跌幅在前，浦发银行为首的金融股的重挫也极大的削弱了多头势气，导致大盘加速下挫。

　　由于近几个交易日指标股护盘特征明显，股指才走出了几天像样的反抽行情，但是随着指标股进入调整，股指向下寻找新的支撑已经不可避免。

　　一方面，前期超跌反弹个股在今日盘面开始收敛，涨停家数屈指可数，这类个股反弹可能告一段落。从长远来看，这些品种如果要再次发动新的上升行情，可能还会有一个时间较漫长的恢复过程，同时技术图表也需要进行必要的修复，而这种修复过程往往会通过长时间的横盘或再次下跌来完成。

　　另一方面，对于一些还高高在上的基金重仓股开始出现补跌迹象，在这些

　　其实成交量的表现已经说明了一切，一方面是惜售，一方面观望资金不入场，存量资金不断的消耗过程中只能出现萎缩，而量能的萎缩并不代表持有筹码的稳定，相反地量的连续出现表明资金还在离场。 技术上股指已经完成了对60天均线的反抽， 并且在今天60天均线再次失守，股指有向120日线(即半年线)附近寻求支撑的可能，在向下趋势没有改变之前，投资者需冷静观望。