益邦投资：物价上涨通货压力

　　益邦投资

　　2007年的A股市场可谓是多灾多难的一年，原本应该是利好的经济强势增长，却因为局部过热问题一再被紧缩政策所困扰。不断的上调存款准备金率、不断的加息逐步的消磨着投资者的信心。如果仅仅只是经济的过热，投资者或许还可以接受，毕竟这也意味着上市公司整体业绩的大幅度增长。 但是如果是因为物价的上涨而带来的通货压力，那对于市场的影响便不是什么利好消息。由于猪肉价格的持续上涨，其产生的连锁反应推动了整个食品价格的上涨，由于食品在CPI中占有较大的权重，它的上涨对于CPI指数有着明显的推动作用，不出意外，二季度乃致上半年的CPI指数都有超过3%的警戒线的可能。我们认为宏观经济的紧缩压力将持续困扰A股市场。

　　受到国际有色金属商品期货价格大幅上涨的影响，以及中国铝业私有化包头铝业的刺激，昨天引领市场反弹的主流板块以有色金属为主。我们一直的观点认为市场的反弹必需要有一个强劲的领涨品种。从今天的市场表现来看，包头铝业未能有效的封在涨停板上，整个有色金属板块出现退潮的迹象。 在市场振荡整理之际，煤炭板块适时走强，推动市场开始活跃。像国阳新能、大同煤业等具有资产注入题材的个股出现在涨幅榜的前列。在我们昨日的观点中我们即指出，煤炭板块也依然值得投资者重点关注，煤炭价格的上涨以及资产注入预期是该板块的最大亮点。特别是进入中报期，煤炭的两次提价将在中报中得到良好的体现。

　　大盘的重心下移，由此前的4000点的轴心下降到3800，3900轴心。在轴心下移之后的市场不乏众多的市场热点，这时候的市场的机会甚至要多于4000点之后的市场。在大跌之后的市场，不坚定的投资者被挤出了市场，震荡的市场培育了坚定的投资者，和机构投资者一道成为中国证券市场长期的追随者。在大批被市场错杀的个股成为低下捡黄金的淘金者。所以，在一波调整行情的尾声，恰恰是机遇最大的时刻。 有色金属，钢铁，纺织服装都是目前市场的热点，为什么？因为半年报报的预期好，价格又比前期低了很多，具备了投资价值。我们看到，水井坊，兰新清洗这类

股票在预增公告出台之后，出现的涨停板或接近涨停板的行情，和以前的见光死有本质的区别，这也许就是牛市的特征吧！

　　国阳新能(600348)短线存在反弹要求：公司地处全国煤层气储量最丰富和开采条件较好的矿区，煤炭开采量及管理技术水平均居全国领先水平，是我国最大的煤炭工业生产基地 之一。公司现有2个煤矿，核定产能1370万吨，预计到07年自有产能将达到3440万吨。开元、新元、大石港、小石港矿在06年-08年逐步达产， 08年公司产能规模将达到5070万吨。而大股东阳煤集团是国内最大的无烟煤生产基地，拥有141亿吨的后备储量。在

资本市场持续向好的大前提下，后期大股东将后备的煤炭储备资产注入到上市公司的可能性相当大。我们知道对煤炭等开采类的企业而 言，储量就是企业发展的生命线。一旦完成资产的注入完成，公司的整体实力将再上一个台阶。由于国内宏观经济的持续快速增长，煤炭市场 、特别是优质煤种的市场需求十分的旺盛，市场的价格形势依然保持坚挺，我们预期煤炭板块2007年中期的业绩情况依然会有惊喜。今日煤炭板块领引市场反弹，该股作为行业中的龙头品种值得大家关注。

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