北京首证：缩量上扬反复难免

　　北京首证

　　沪深股市周二高开后均在蓝筹带动下形成明显的震荡上攻态势并收于较高点，涨跌家数之比显示多方优势已得到加强，而成交额则只有1330亿元，较前小幅缩减近32亿元或2.31%。

　　以下信息值得关注：一是证监会在京召开纪念中国共产党成立86周年大会，证监会党委书记、主席尚福林以"认真学习贯彻胡锦涛总书记重要讲话精神，积极推进资本市场健康发展"为题，给全系统党员干部讲党课。尚主席指出，当前我国资本市场正面临难得的机遇和全新的挑战，必须时刻保持清醒头脑，以科学发展观为指导，深刻认识我国资本市场本身还存在的诸多深层次矛盾和结构性问题，继续深化改革，不断完善资本市场的功能，提高市场效率和市场整体竞争力。为了保障市场健康发展，必须持续不断地加强监管工作，对于新环境下出现的内幕交易多样化、虚假信息传播网络化、市场操纵短线化等违法违规行为，要加大监管力度，坚决严肃惩处，切实收到警示和震慑效果。证监会党委副书记、副主席范福春提出，证券期货监管系统的广大党员和监管干部要深入学习贯彻胡锦涛总书记的重要讲话精神，认真落实尚福林同志提出的各项要求，不辜负党中央、国务院对证监会广大共产党员的殷切希望。他就贯彻落实会议精神提出了四点要求：一是政治上要坚定；二是工作上要勤政廉政；三是监管上要讲求实效；四是执法上要从严。二是按照沪深证交所对半年报披露的最新通知要求，上市公司千余例交叉持股的壮观场面即将首次展示在投资者面前。据沪深交易所最新通知要求，在7月7日开始披露的半年度报告摘要"其他重大事项及其影响和解决方案的分析说明"中，上市公司将分别披露公司持有其他上市公司发行的股票和证券投资情况，以及参股非上市金融企业、拟上市公司的情况。由此，上市公司交叉持股的总体状况将得到首次展示。截至昨日，两市上市公司数量为1454家，就是说，1135例交叉持有其他公司股份的上市公司占整个上市公司家数的比例为78.06%。交叉持股对上市公司的业绩影响取决于上市公司对于相关股权投资的分类，如果确认为交易性金融资产，则公允价值的变动体现在净利润中；如果确认为可供出售金融资产，公允价值的变动体现在资本公积中。如果确认为长期股权投资，又可以分为成本法和权益法两种计量方式。权益法下，可以根据被投资企业的净利润相应确认投资收益，而在成本法下，则只能在被投资企业宣告分派利润时相应确认投资收益。

　　周二两市之所以形成较明显的震荡强攻态势，关键就在于大盘蓝筹龙头板块整体表现十分强劲有力，特别是对市场运行影响力巨大的"金融＋地产"这对孪生热点联袂上行。除华夏银行、深发展逆势小幅下挫外，其他的金融股即工商银行、中国银行、招商银行、中信银行、交通银行、浦发银行、民生银行和中国人寿、中国平安、中信证券等均呈现震荡上攻姿态，其中多数龙头股的表现还明显强于股指，而以万科、中粮地产、招商地产、深长城和保利地产、北辰实业、金地集团等为首的地产板块则形成群体劲升态势，这也是深市大盘强于沪市的一个重要的原因；与此同时，尽管宝钢股份、邯郸钢铁等并未随大盘继续上行，但"钢铁＋汽车"这对孪生热点的整体表现依然可圈可点，武钢股份、马钢股份、鞍钢股份、太钢不锈、首钢股份、本钢板材和上海汽车、东风汽车、一汽轿车等板块龙头均有较强的表现，加之中国石化、大秦铁路、上港集团、中国铝业和五粮液、中集集团、潍柴动力等超级航母相继震荡上扬，这对大盘股指和市场人气势必就会产生相当大的积极推动作用，换言之，蓝筹拉动仍是两市进一步上行的中坚力量。不过，蓝筹这一庞大的群体已持续上攻两天，短期内继续上行的难度无疑也会有所增加，而它们一旦出现整体遇阻并陷入短线整理态势中，必定也会对市场运行产生很大的负面冲击。

　　在大盘股指震荡上行的过程中，越来越多的个股与板块纷纷加入到多方阵营中，近期几个主要强势群体如科技、装备制造、商业旅游、医药医疗等也有不俗的表现，中金黄金、稀土高科、豫光金铅、贵研铂业、山东黄金、云南铜业、包头铝业、东方钽业、驰宏锌锗、株冶集团、吉恩镍业、铜都铜业、锡业股份、江西铜业、中金岭南、焦作万方等有色金属类个股更是形成群体劲升之势，但不少涨幅居前的个股仍带有较明显的"超跌反弹"痕迹，而在近360只逆势下挫的个股则有7只非ST或S类个股跌停，一方面说明市场的分化现象仍较为清晰，一方面也增添了近日再现反复的可能。

　　从股指运行看，两市周二高开后虽出现较明显的震荡上攻态势，但5日均线仍然缓缓下行并构成一定阻压，说明市场短期走势并未转强，而成交额则连续四天不断缩减，表明资金运作热情不断降低的态势也没有改变，且由量能分布判断，近阶段持续缩量或放量的时间没有超过4个交易日，这就意味着近日出现放量的可能正在加大，即近日惯性冲高后放量遇阻整理的可能相对更大一些。