北京首放：7月3日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　无量反弹宜逢高减仓

　　北京首放

　　本栏周一深入分析中高价股杀跌传递出三大信号，及时提醒投资者规避中高价股补跌风险。

　　在超跌股、有色股、银行等权重股走强带动下，周二股指反弹，成攻收复60日均线，显示市场有进一步反弹要求。不过，在成交量屡创地量的情况下，操作上该如何应对当前持续缩量的市场走势呢？

　　一、成交量持续萎缩，成为制约市场阶段性走强的重要因素。

　　从5月30日以来，市场出现持续缩量的状况，从本周一开始沪市成交量开始低于1000亿，周二沪市成交量更是只有875.5亿元。这种持续缩量反应出几个市场现实，第一，随着市场不断震荡调整，流出市场的资金增多，对市场进行观望的资金增多，缺乏成交量有效推动，市场阶段性弱势格局已经形成，对此投资者要有清醒的认识。第二，没有成交量意味着无论市场的涨跌，其可参与性都相对较低，在市场成交量再度有效放大之前，市场将经历一段平淡期。第三，周二的缩量既显示在近期连续杀跌之后，市场的作空动能有所减弱，但是，从另外方面看，也显示市场参与反弹的热情并不高，在缺乏量能配合的情况下，短线的技术性反弹的高度将会比较有限，市场走势仍会出现反复。从中期角度看，如果成交量始终不能放大，则意味着大资金在股指期货推出前，始终处于静默观望状态，那么，市场阶段性探底的目标位有可能为3400点和半年线。

　　既然成交量放大与否对行情研判有着重要意义，那么，当前市场是否具备再次放量的条件呢？综合分析当前制约市场放量的不确定因素依然较多，比如未来的加息预期、降低利息税预期、扩容预期等，短期仍有待市场消化。再如在当前高、中、低价股正在进行的深刻的股价结构调整过程中，中、高短期补跌之后，短期走势仍有一个重新定位的过程；而低价超跌股的阶段性低点也是一个反复震荡的过程，也同样需要一个重新定位的过程；而股指阶段性走势也同样需要一个重新定位的过程。各种不确定因素的共同作用，可能会导致市场观望资金增多，市场可操作性机会的大大降低，以及部分新股民的被套劳乃至出现亏损， 受多方面因素制约，大盘持续缩量格局估计将维持一段时间。

　　二、无量反弹情况下，宜逢高减仓耐心等待市场阶段性低点出现。

　　尽管有色股和银行等权重股对股指上涨贡献较大，但是，没有成交量的有力配合，周二的反弹显的有些沉闷，这意味着如果周三要进一步反弹，一方面要有一个补量的过程，另一方面也要观察是否有能够凝聚人气的热点板块出现。比如在中高价蓝筹群体，则要观察有色能否继续反弹，煤炭、工程机械、房地产等中期业绩预期较好的蓝筹股能否走强。在低价超跌股群体，则要观察能否有新的大幅上涨的热点群体出现，比如一些基本面尚可，绝对股价只有4、5元的超低价股，能否形成反弹效应等。

　　事实上从客观角度上看，银行等权重股上涨，短期固然能对拉动股指产生立竿见影的作用，但是，更真实反应市场内在反弹动力的还是来自中高价绩优蓝筹股和低价超跌股。因此，在短线市场可能出现的反弹中，投资者可密切关注低价超跌股，以及有色、煤炭、工程机械等优质蓝筹股板块的表现，如果这些板块中有热点产生，并能带动市场放量配合，则意味着短期上攻高度会乐观一些，反之，如果反弹不能吸引成交量放出，则很大程度上意味着市场和个股的反弹将难以持续。

　　因此，当前缩量阶段的总体操作策略，应是适当逢反弹减仓，适度休息为大牛市未来新一轮大涨作好身体和心理准备，又或者申购新股，耐心等待阶段性底部的真正出现，

　　首放实战掘金二：大势分析

　　市场存在进一步反弹要求

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　　一、大势研判：市场有进一步反弹要求。

　　1、明日预测：继续缩量震荡。成交量连续萎缩，显示作空动能有所减弱，而有色金属股、银行、超跌股反弹，带动股指出现反弹，短线市场有进一步反弹的要求。

　　① 股指波动范围：3830点-3940点；

　　② ②运行方式：缩量冲高后震荡；

　　③大势关注焦点：关注多空对60日均线的争夺情况。

　　2、短、中线趋势：在成交量连续萎缩的情况下，短期市场技术性反弹在酝酿之中，只是受成交量低迷制约，技术性反弹高度可能将会比较有限。而中期角度看，大盘阶段性向下考验3400点的压力依然较大，中线买点或具有一定操作价值的买点，可能将在半年线附近出现。

　　二、主力动向剖析：能否继续反弹成交量放大是关键。

　　1、多头主力动向剖析：如果周三要进一步反弹，一方面要有一个补量的过程，另一方面也要观察是否有能够凝聚人气的热点板块出现。比如在中高价蓝筹群体，则要观察有色能否继续反弹，煤炭、工程机械、房地产等中期业绩预期较好的蓝筹股能否走强。在低价超跌股群体，则要观察能否有新的大幅上涨的热点群体出现，比如一些基本面尚可，绝对股价只有4、5元的超低价股，能否形成反弹效应等。整体看成交量能否有效放大，将成为反弹能否延续的重要条件。

　　2、空头主力动向剖析：前期强势中高价股的大幅杀跌，成为近期带动市场下跌的主要动力，规避中高价股走势的不确定性，成为近期主要风险防范工作之一。

　　三、操作策略：市场仍处于探底过程之中，市场的不确定性因素较多，在成交量始终不能放大之前，市场的交易性机会大大降低。因此，逢反弹减仓，耐心等待市场阶段性低点出现，适度休息较为稳妥。

　　四、实战淘金池：无。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(7月3日)

　　多方抵抗不会改变中期调整延续

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　　6月25日本栏旗帜鲜明的指出，缩量大阴线已经拉开中期调整的序幕，6月28日指出中期调整已经确认，提醒投资者操作中保存牛市利润，6月29日指出市场仍将继续向下寻求支撑，市场走势完全验证了本栏的前瞻性分析。

　　承接昨日的探底反弹，今天沪指总体上仍然保持着较强的走势，最高突破3900点整数关口，这也是短期5日均线以及中期60日均线形成双重压力的点位，盘中多方一度发动多次攻击，虽然尾市最终站到了压力的上方，但是成交量持续萎缩则证明这仅仅是一个技术上的反弹而已，沪市金额只有区区的800亿元，创出了调整以来的最低水平，可以认为，在成交量大幅萎缩的大环境下，期望市场继续向上拓展新高是不现实的，并且成交量的萎缩也充分证明了中期调整的来临，因此，后市沪指仍延续中期调整，投资者操作中仍必须采取谨慎策略为主，规避相应的风险。

　　焦点一：多方抵抗不改调整延续，谨慎操作规避相应风险。

　　技术上看，本周沪指跌破了中期强弱分水岭的60日均线，今天多方屡屡向上反弹，但没有量能的配合，多方的动能显示非常软弱，而且短期均线如5日，10日，20日，30日都已经在上面形成了死叉，制约着向上的反弹空间。周线上，5周和10周均线已经形成了死叉，这也是自2006年8月以来第一次出现的死叉。同时，日线上的技术指标如MACD、KDJ等都已经运行到了下方区域，周线上的MACD形成死叉，KDJ的死叉开始向下发散。综合来看，目前的所有技术形态都表明调整的来临。虽然技术上的因素具有滞后性，缺乏前瞻性，但是它们发出的信号应该成为我们判断后市乃至操作的考虑因素。与此同时，我们再从整个市场的环境分析，管理层不断出台的紧缩政策，市场人气的丧失，没有赚钱效应，没有热点没有联动板块等等，都决定了市场已经进入了中期调整，虽然这个过程较为复杂和多边，多方仍会进行不断的抵抗，但是都不会改变调整趋势，而这一结论就决定了投资者的操作策略。

　　焦点二：个股反弹没有赚钱效应，市场整体进入观望和等待。

　　盘面中看，银行、石化走势较为强劲，而最突出的则是工商银行，在量能放大的配合下，最高上涨超过3%，成为推动沪指向上反弹的最大动力，构成了较好的支撑，同时在中国铝业、包头铝业的带动下，有色金属板块表现不错，还有就是黄金股，山东黄金和中金黄金双双达到涨停，除了这些其他热点乏善可陈，虽然超过60%的个股处于上涨状态，但是几乎没有什么赚钱效应，绝大部分投资者观望和等待。可以认为，出现这种现象是正常的，一方面，六月份的暴跌洗礼，相当多的投资者对市场产生了畏惧心理，一旦离开在短期内很难在进场操作，如果是被套住的投资者，疑问内近期跌幅较大，杀跌意愿也不强；另一方面，虽然个股跌得面目全非，但是指数却没有太大的跌幅，还有就是很多绩优权重股不仅没有下跌，甚至出现了上涨，导致了盘面和技术上走势平稳，还没形成极为恶劣的走势，在这种环境下，很多投资者都采取了等待观望的策略，等待信号的明朗。

　　焦点三：逢高继续减仓规避风险，操作中不追涨不抢反弹。

　　在上面我们得出了市场仍将继续调整的结论，那么作为投资者而言，应该采取怎样的策略来应对呢？我们认为，在成交量短期内快速萎缩的环境下，整个市场短期杀跌动能已经释放，也就是，大部分个股继续向下没有动能和空间，存在技术反弹的要求，但没有从成交量则在很大程度上制约了整体反弹的空间，因此，反弹出局反弹减仓或者是震荡减仓都是不错的策略，当然这是针对绩差股垃圾股而言。而近期表现较强的绩优蓝筹股，因为近期没有下跌，在中期调整的预期下，有可能出现补跌的走势，但部分品种仍将向上创出新高，也就是说，目前是投资者仔细甄别潜力个股的时机。

　　北京首放实战掘金报告四：实战策略(7月3日)

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　　大盘运行

　　今天沪指总体保持震荡格局，一度突破3900点，收盘站到了60日均线上方，但5日均线具有较大的压力，短期均线形成了多重死叉，成交量继续萎缩，沪市金额不到900亿元，创出调整最低水平，因此，虽然多方进行了反抗，但是中期调整趋势已经非常明显，后市沪指仍将继续向下寻求支撑。

　　策略分析

　　在目前环境中，降低操作，降低仓位仍是首选；总体上不追涨抢反弹，不轻易进场抄底，不能大比例持仓，才能回避风险，保存牛市利润。

　　板块研究

　　权重指标股：防御性的品种，长线品种，安全系度高。

　　金融板块：保险，继续看好两大保险股；银行，继续长线看好；券商，进入中期调整震荡。

　　房地产：继续长线看好龙头个股。

　　资产性品种：如黄金、有色金属等，也是防御性的安全品种。

　　选股思路

　　第一，安全性的品种是首选，基金抱团取暖，走势稳健，价值估值合理，向下空间不大的成长股、基金重仓股等；第二，短线关注，持续下跌的基本面没有问题的个股，一般都会有技术性反弹，但需要快进快出。，

　　中线跟踪

　　暂无

　　策略回顾

　　6月25日本栏旗帜鲜明的指出，缩量大阴线已经拉开中期调整的序幕，6月28日指出中期调整已经确认，提醒投资者操作中保存牛市利润，6月29日指出市场仍将继续向下寻求支撑，市场走势完全验证了本栏的前瞻性分析。。