缩量反弹市场短期仍有反复

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　　承接昨天尾盘的回升再加上权重股整体的活跃，上证指数今天跳空高开展开快速冲击，但由于市场并没从恐慌气氛中摆脱出来，导致股指在反弹至5日均线时明显遇到短线抛压，盘中出现一波下探。不过随着午后权重股的再次发力，以及超跌股的走稳，指数重新翻红上行，收盘时多方再次回到5日均线附近。热点方面，当天以有色金属、金融、超跌股板块为代表成为短线资金青睐的对象，与此同时，今天的量能却创出近三个月的新低水平，市场呈现出缩量普涨的反弹特征。

　　综观当天的市场表现，权重股继续起到反弹中流砥柱的作用，今天股指的上涨基本是在工商银行(601398)、中国银行(601988)两大权重股的带动下完成，而且昨天我们提到的招商银行(600036)、中国平安(601318)等强势股也出现回升，权重股的整体表现继续强于大多数个股，说明后期市场运作反弹仍然会围绕权重股展开。只是短期市场量能持续萎缩、揭示出目前阶段的观望气氛浓厚，过分的依赖权重股对指数的作用，对反弹的持续性并不是十分有利，一旦权重股出现正常的回落调整，市场就很难招架它们对指数的打压。而从走势上分析，工商银行(601398)、中国银行(601988)等权重股在短期冲高后确实也存在一定的回抽调整压力，这对短期市场的继续反攻将形成压制。如果市场能够利用热点切换来调节权重股短期回抽压力，那么市场整体的做多力度会相对较强，不然只是光靠权重股带动的缩量反弹，很可能会在遭遇短期阻力后形成再次下探。因此，目前投资者需要重点观察大盘权重股在连续强势后的短期整理对市场可能造成的影响，以及在其整理时市场会否有新多热点出现。

　　技术上，60日均线在连续两日收盘失守之后，今天终于被重新收复，只是今天还是明显受制于5日均线的短期压力，加上成交量的继续地量，显示出目前市场仍然处于一个观望氛围浓厚的技术性反弹。而在量能水平没能有效放大之前，市场的活跃度以及反弹的空间和时间都将会受到制约。对此，我们认为：上档10日均线的快速下移对短期股指将形成较大压力，而在量能的持续萎缩下，大盘在上冲后仍将会有震荡反复出现。而在后市的整理过程中重点关注权重股的强度，以及超跌股反弹的持续性。需要注意的是，在目前指数的反复震荡之中，如何将自己手中的仓位调整至最佳配置，无疑是控制未来市场风险、乃至决定未来收益水平的重中之重。