银华投资：后续量能决定反弹的空间

　　银华投资

　　消息面上：在银监会近日召开的中小商业银行信贷形势座谈会上，再次强调了要加强信贷管理，坚决防止银行信贷资金违规入市；中证指数有限公司研制开发的10只沪深300行业系列指数今日正式发布，各行业指数的基日均为2004年12月31日，基点均为1000点。

　　本周一(7月2日)两市大盘在大幅度下探后启稳反弹,由于成交量萎缩到近期一个地量的水平，对其后市的反弹空间暂时难以乐观。今日上海综合指数开盘3800.23点，最高3859.86点，最低3724.19点，收盘3836.29点，涨幅0.41%，成交912.7亿元；深圳成份指数开盘12492.71点，最高12675.60点，最低12145.00点，收盘12475.16点，跌幅0.57%，成交449.0亿元。两市共有926只

　　从今日盘面来看，早盘两市股指均跳空低开低走，近期表现一直较为抗跌的银行股盘中出现补跌成为股指再度下挫的主要原因，招商银行、浦发银行、中信证券为首的金融股突然高台跳水，至使沪指最低探至3724点，但在午盘后尤其是尾市一线权重股宝钢股份、长江电力、工商银行、中国银行、中国联通等奋力护盘，大盘最终报收小阳线，而成交量却创出近期地量。虽然上周末消息面平静，但让投资者措手不及的是前期一度扮演护盘品种的强势股今日出现补跌走势，沪指一度下跌近百点，使本已惊恐不安的大盘更是疲惫不堪。今日盘中表现较出色的一是超跌个股的反弹，如前期跌幅较大的券商概念股；二是蓝筹股的走强，如近期长江电力始终表现强劲，而以宝钢股份为首的钢铁股今日也有启动迹象。板块方面，钢铁、电力、煤炭石油表现较为突出，其中长江电力不断创出历史新高，武钢股份、宝钢股份、兖州煤业、兰花科创也出现了不同程度的拉升。相反，金融股和基金重仓、社保重仓股杀跌严重。中国人寿、中国平安、招商银行、兴业银行、深发展、浦发银行、中信证券、宏源证券、陕国投等都出现了补跌，在基金重仓股方面，除长江电力、和武钢股份表现良好之外，其他个股均出现下跌。

　　短线来看，大盘在经过连续下挫之后，做空能量得到进一步释放，超跌反弹的机会也随之出现。后市多空双方在60日均线处仍将反复争夺，在成交量不断萎缩的情况下，大盘的震荡区间也将开始收敛，后续量能大小决定反弹的空间。投资者在操作上还是宜谨慎为主，静待大盘后市方向明确，而对于蓝筹股，则可以分批适当加大仓位配置，在大盘企稳后该板块很有可能成为下一阶段市场的主要热点，而题材股在经过一轮超跌反弹后将重新沉寂，走上价值回归之路。