恐慌杀跌后下周将迎来技术性反弹

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　　上半年的行情终于在今天划上了个不圆满的句号，不圆满的原因主要是自5月30日开始的惨烈下跌让投资者在这个月里饱受煎熬。虽然上证指数从5月29日高点到本周五收盘只下跌了12%、深成指下跌7%，沪深300指数跌幅也只有10%，但实际上从5月29日到今天收盘，两市已有超过400家的个股跌幅超过40%，跌破120日半年线的也有400多家，而跌幅超过20%的个股更是不计其数，部分个股已然进入了一个小型熊市，在这短短一个月里个股风险出现快速释放。

　　综观目前的市场，本月只有以金融保险为首的部分大盘权重股还保持了强势上升，成为市场还能在4000点一带进行震荡争夺的核心做多力量，可由于孤掌难鸣，市场的弱势表现并没有能被权重股的强势所化解，反而是在权重股消耗大量场内有限资金后，其他个股下跌调整加剧。虽然大盘权重股短期内有调整的迹象，但上升趋势并没有破坏，短暂震荡回抽后仍会起到领涨大盘的作用。并且在目前投资者心态非常脆弱的市况下，也只有权重股拉动指数才能重新提升市场信心。

　　而对于近阶段已跌的惨不忍睹的超跌股而言，到今天为止两市已经阶段性严重超卖的个股增加至500多家，如果下周一市场继续走弱，两市将有超过一半的个股进入严重超卖，这样的现象即使出现在熊市里也往往是短期反弹来临的信号，更何况在大牛市的背景之下，目前个股的连续暴跌就跟4、5月的暴涨一样，短期内充斥着非理性的因素。从客观理性的角度分析，虽然很多超跌股在短期内还会进行复杂的震荡盘底，但在牛市的大背景下，这些个股都已经进入一个中期底部区域，如果后市能够出现整体性的止跌回升，将对市场的企稳起到积极的作用。

　　技术上，随着今天上证指数击穿60日均线，宣告本周多方对20日均线的坚守失败，空方抓住有力的技术形态正在大肆打压市场。日线上，目前短中期均线在4000点一带形成密集纠缠，对短期市场形成极为不利的反压，月K线也在连续上涨10个月后收出了一根带长下影的阴线，空方开始占据了主动。但从目前整个市场的结构来看，权重股的强势表现以及超跌股快速探低后即将出现的技术性反弹，都预示着市场在下周初的惯性下探后，仍然存在一定的反弹机会。时间方面，下周一即7月2日为7月份的第一个时间敏感点，届时可关注大盘在此时间点附近能否探出短期低点。短线方面，我们认为：只有当股指重新站上20日均线后，才能对后市保持相对乐观，否则市场仍将继续走出反复的震荡寻底。而在目前指数的反复震荡之中，如何将自己手中的仓位调整至最佳配置，无疑是控制未来市场风险、乃至决定未来收益水平的重中之重。