国诚投资：后市保持观望为上策

　　国诚投资 李治学

　　今日上证指数继续大幅下跌，两市收盘时逾130家股票跌停，市场一片恐慌，两市再现集中抛盘，后市继续看空，建议逢高减仓或调整仓位。指数方面，上证综指开盘3824.29点，最高3919.34点，最低3779.81点，报收3820.70点，大跌93.50点，成交1071亿；深成指开盘12555.51点，最高12862.28点，最低12341.58点，收盘12546.45点，大跌335.72点，成交617.8亿，个股呈普跌之势。

　　整体来看，部分板块的个股特别是部分超跌股虽然出现了轻微的反弹势头，但成交量未能跟上，反弹动能有衰竭的迹象。除此之外的其他行业和概念股大部分下跌，大面积的个股跌停表明后市不容乐观，今日处于跌幅榜前列的有化纤、塑料制品、环保、传媒娱乐、印刷包装、纺织机械、农林牧渔、物资外贸等行业。另外一些前期表现抢眼的概念股如航天航空概念股、军工概念、新能源、参股券商、奥运概念、借壳上市、世博等概念股也深度下跌，ST类股绝大部分跌停，市场一片惨绿，估计该板块还将价值回归。具体到行业，金融行业陕国投、安信信托将近跌停，深发展、华夏银行也是深跌，招行、工行、中行等表现出一定抗跌性；钢铁行业极少数个股收红，绝大部分下跌，其中抚顺特钢、柳钢股份、大连金牛等跌停；石油行业中中国石化下挫逾1%。大盘权重股大多处于下挫状况，它们的下挫对大盘影响甚深，极大的挫伤了市场的人气，人气的溃散又加剧了市场的恐慌，整体表现极差。

　　消息面上，第十届全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议今天经表决决定：批准授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或者减征

个人所得税的决定草案的议案。根据这一决定草案，全国人大常委会将授权国务院根据国民经济和社会发展的需要，可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税。该消息对我国资本市场有一定的冲击，将给当前的股市雪上加霜，投资者对此要保持谨慎。

　　分析认为，大盘还将反复震荡寻求支撑，后期极有可能振荡向下再次寻求支撑。盘面显示投资者对后期行情心怀谨慎与恐慌，毕竟管理层的态度决定着大盘中期的走势，某些板块将要面临一定的抛压是很正常的，后市就面临继续回调的压力。6月份一系列的调控措施使我们看到管理层决心很大，而且措施运用也较为到位。调升印花税抑制市场投机气氛，推出允许券商和基金推出QDII产品的政策用于逐步解决流动性过剩，再联系到市场上弥漫着的免征利息税的预期，连同早期的一系列监管措施，我们再次看到管理层调控股市，维持股市长期健康稳定增长的决心，大盘中线后市不容乐观。

　　不过在宏观调控下也不是没有投资机会，具有中报预增的蓝筹股是目前机构关注的重点。股市的调整使很多投资者对公司的价值有了更实际的认识，资本市场将变得更健康，而公司业绩的高速增长将为投资者带来丰厚回报。激进的投资者可轻仓关注市场热点板块和大盘蓝筹股，以及防御性资产如高速公路、电力、煤炭等。稳健投资者建议逢高减仓。

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　　时代科技(000611):成功探底 蓄势待发

　　公司目前是国内生产品种最为齐全、规模最大的检测仪器和试验机生产企业。其时代检测机在国内市场上占有绝对的优势，市场份额在80%左右，并呈逐年上升的态势。同时，时代检测机在国际市场上也享有较高的声誉，产品已经出口到东南亚、非洲、欧洲、大洋洲、美洲等数十个国家和地区，用户包括美国通用、劳斯来斯、德国大众、韩国大宇等知名品牌。

　　大股东实力雄厚。公司的大股东时代集团是一家在中关村成长起来的实力极为雄厚的高新技术企业，其生产的时代检测仪器在世界各国的工业领域中发挥重要作用，产品被广泛运用在世界多家著名的钢铁、冶金、汽车、飞机企业，并且顺利成为美国

波音公司、美国海军、空军、通讯公司的产品供应商，而时代焊接设备也进入国内重点工程建设项目中，是业内公认的龙头企业。时代集团成为公司的控股股东以后，就不断对公司进行优质资产的注入，如济南时代试验机有限公司的优质资产。济南时代试验机有限公司是目前全国试验机行业中生产规模最大，技术能力最强、研发能力最高和品种最齐全、产品门类最多、产品占有率较高的高科技精密测试仪器的龙头企业。优质资产的注入，使得上市公司的行业龙头地位更加稳固。可以想像，大股东有可能逐步将优质资产注入该公司。

　　定向增发扩大产能。公司2007年3月1日公告称，该公司拟定向增发不超过5000万股，此次募集资金拟全部用于试验机研发生产建设项目，项目总投资18230万元。试验机研发生产建设项目是国家鼓励发展项目，符合国家产业政策。试验机广泛应用于工矿企业、计量单位等，我国生产各种材料的厂家和实验室有10万家以上，这些厂家均需通过试验机进行质量检测，预计到2010年我国各种试验机总需求量数十亿元。

　　二级市场上，大股东时代集团的一系列优质资产的注入无疑是想进一步做大做强上市公司，并且不排除大股东进一步注入优质资产的可能。该股近期不断缩量振荡，浮筹得到充分的清洗。待大盘企稳后，该股有望率先反弹，建议广大投资者可逢低重点关注。

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