大摩投资：B股率先反弹

　　大摩投资

　　大盘受到昨天出现大幅度下跌影响，市场心态明显偏弱，今天早盘上证指数大幅低开78点，在迅速回探60日均线支撑之后展开技术性反弹，而B股在前几天领跌后今天低开高走，上证B指涨幅一度接近8%，带动上证指数迅速回升，推动大盘在十点半之后快速翻红。但是整个市场并没有一个明确的领涨人气龙头，大盘反弹中成交量也没有明显放大，而前两天抗跌的金融指标股却出现明显补跌，在中国人寿、招商银行、浦发银行大幅补跌的情况下，大盘盘中多次下探，不过都未跌破早盘的低点3818点。尾盘市场还是顽强收红，成交量同比略有放大。

　　从盘面来看，今天市场继续显示出普跌的状态，板块指数无一上涨，而一些缺乏业绩和题材支撑的中低价题材股继续大幅回落，市场中近三成个股已跌破6月初前一个低点，不少个股这几天出现连续三个跌停，象数源科技自5月底以来调整幅度已接近60%，说明市场短线风险仍相当突出。另外我们注意到近期市场大幅调整使不少个股跌破增发价，象航天晨光、江南高纤等已经实施公开增发的个股目前已明显跌破前期增发价，另外象国际实业在5月份提出定向增发后，6月初跌破定向增发价引发了该股6月份以来大幅上涨，最大涨幅达到了100%，同样在今天盘中象宁波海运、安阳钢铁等5月底刚刚提出定向增发而跌破增发价的个股大幅反弹、涨幅居前；由于这类公司定向增发主要是大股东认购，其增发价可视为大股东认可的公司市场估值，从这种角度就不难理解为什么跌破定向增发价后往往会引发股价大幅反弹，5月份以来在高位提出定向增发的公司还包括常山股份、四川长虹、辽通化工等。

　　今天上海B股出现了放量强劲反抽，在反抽至5日均线处出现了震荡回落，由于近阶段B股对于A股的前瞩性较强，它在前低附近能否彻底止跌值得进一步关注。

　　从技术上来看，60日均线形成的上升通道生命线目前已回升到3830点附近，能否形成支撑值得投资者密切关注。只有有效站稳，大盘才有进一步反弹的可能。后市重点关注几个方面：B股的后续走势；个股是否开始初步企稳？今天跌停个股明显比上一交易日大幅减少；成交量有所放大。 操作上，根据3850点位置的得失来决定是否适当介入。