惯性下探后将回试20日均线

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　　虽然周末并没有利空出台，股指开盘也出现了一定的反抽，但市场仍然表现较弱，个股杀跌并没有得到有效抑制，上证指数只是稍微反抽到4131点就又开始了快速调整。盘中一度在4000点击破后由权重股带动展开一波技术性反抽，可仍然没能抵挡住大部分个股跳水的打击，下午市场再次出现连续的单边回落，最终上证指数以一根击穿20日均线的中阴线报收。盘面热点凌乱，个股杀伤力开始凸现，截止收盘两市有400多只个股跌停，市场进入恐慌性杀跌之中。

　　从盘面看，上证指数今天放弃了对20日均线的防守后加重了市场短期的恐慌气氛，这也直接导致下午市场又再现5月底那轮暴跌中的个股惨烈状况，并且今天跌停家数比上周五还多，说明短期的做空动力没有完全释放。而经过短期连续的下跌后，很多个股都已经回到6月初的低点附近，形态上属于二次探底阶段，只是上证指数走势还相对较强，这主要是金融等大盘权重股最近的强势表现的贡献。不过今天下午金融等权重股也开始出现调整的压力，但以目前权重股的整体走势来分析，短线权重股虽有调整要求，可大幅补跌的概率并不大，如工商银行(601398)、中国银行(601988)等表现较弱的权重股目前都临近到了中期支撑区域，短期具备探低回升的能力，而中国人寿(601628)、中国平安(601318)两大保险股和招商银行(600036)、浦发银行(600000)等强势个股也应该不会轻易破坏上攻形态，因此权重股在短期调整后应该还是有能力继续上攻，并对指数形成一定的拉动。因此，投资者短线需要重点关注大盘权重股在目前位置上的动向。

　　技术上，上证指数在击穿20日均线后市场将面临中期走势选择，如果短期反抽无法收复20日均线，大盘将有进一步下探寻底的要求。而本次3404点到4313点反弹的半分位3858点，也正好位于5月31日低点，在技术上将对市场有一定的支撑作用，短期上证指数惯性下探支撑位后存在快速反抽20日均线的能力。对此，我们认为：本周市场围绕20日均线的争夺并不会轻易结束，短期股指在20日均线附近还会有所反复。投资者可重点关注经过争夺之后20日均线的得失。而在目前指数的反复震荡之中，如何将自己手中的仓位调整至最佳配置，无疑是控制未来市场风险、乃至决定未来收益水平的重中之重。