银华投资：振荡市道杀跌不足取

　　银华投资

　　消息面上：人民银行行长周小川日期表示，通货膨胀数据可能进一步走高，不排除进一步加息的可能性。他估计，第二季度的经济增长可能放缓；截至6月24日，深沪两市共有468家A股公司预告了上半年业绩，其中近六成公司预喜。

　　本周一(6月25日)延续上周末的下跌走势。上海综合指数开盘4102.79点，最高4131.13点，最低3912.42点，收盘4941.08点，跌幅3.68%，成交1433.0亿元；深圳成份指数开盘13678.53点，最高13817.18点，最低13003.80点，收盘13109.26点，跌幅4.49%，成交755.6亿元。两市共有124只股票上涨，1378只股票下跌，近500家跌停(不含ST股)。

　　在股指陷入高位震荡整理的背景下，今日权重的银行股板块在招商银行、兴业银行、浦发银行的带动下全面上扬，整个银行股明显受到大资金的关照，其全面走强成为推高股指的主要力量。同时，南京商业银行、宁波商业银行的成功发行上市，又使参股银行的上市公司迎来了较好的短线交易机会。从盘面观察，当前各大行业指数无一上涨，其中跌幅最大的传播指数跌幅高达9.99%，其余跌幅均逾7%；两市上涨个股家数为124只，而跌停个股接近500只。技术上，大盘在4300点上方两次冲高未果引发的技术调整压力也相当明显，今日盘中出现两波快速杀跌，特别是午后市场的单边恐慌性杀跌使上证指数跌破4000点支撑。盘中尽管有中国人寿、招商银行等金融股再度大幅上涨带动股指展开反弹，但在反弹过程中成交量明显萎缩，显示市场的观望气氛较为浓厚，特别是在个股跌多涨少的局面仍没有改变的情况下，亏钱效益压制着投资者入市的热情。

　　在前期股指挑战历史高点之际，指数上涨强度明显减弱，个股活跃度明显降低，盘中获利回吐压力大增，大盘缺乏持续上行的动能，再加上管理层降温股市的决心已定，不时有利空笼罩市场，市场多空分岐明显加大。经过上周末及今日连续两天的较大幅度下跌，个股风险得到一定释放，技术指标也得到一定修正。而本周是6月的最后一周，同时是基金中期业绩排名的最后关键时刻，大量的基金重仓股面临交易性机会。新发行基金又有建仓的要求，因此本周整理后再次上攻的机会比较大，投资者在此点位上不应过分看空后市。

　　总的来讲，目前市场运行在敏感区域，政策面仍有不确定因素存在，指数有可能在3800点至4300点之间维持一个箱体震荡格局，以时间换空间进行整理。 投资者应密切关注消息面变化，控制仓位谨慎操作，过分杀跌已不足取，应重点关注具有良好的成长性和业绩支持的蓝筹股和那些中报业绩不错或有大幅度增长的个股，逢低吸纳。