个股泾渭分明多空分歧加剧

　　高价金融股稳定指数，高送转个股大面积跌停个股泾渭分明多空分歧加剧

　　九鼎德盛肖玉航

　　周四深沪股指均以缩量小阳线报收，成交量萎缩近2成。从股指运行轨迹来看，上证指数在回补前期缺口后，并没有放量扬升，而是呈现出多空激烈搏杀的局面。盘面显示，多头仍在尽力维持指数的红盘，空头则对前期强势股大幅度杀跌。股指盘中震荡起伏，不时出现跳水走势。

　　数据显示，昨日两市共有39只非S、ST股涨停，但也有10只个股达到10%跌幅限制，为本次反弹以来跌停板最多的一天。显然，股指已经运行到高位区，多空分歧加剧，投资者短期须谨慎操作。

　　高价金融股强撑股指

　　从周四盘面来看，在上证指数回补缺口后，中国人寿、中国平安、深发展A、招商银行等高价金融股均有多方机构开始拉抬，其目的无非是希望回补缺口后，尽快提升市场人气。但市场在短暂跟风追涨后，由于成交量大幅萎缩，上行明显乏力。笔者认为，这些品种的强势上涨，很难理解为价值再发现过程，从昨日启动的高价金融股来看，静态的估值并不便宜，况且其利润增长很大程度来自于不确定性投资收益的变动，稳定性仍待观察。同时，除指标股强势外，昨日涨停板上以公用事业、医药等板块个股居多，持续上涨动力不强，指数稳定后的领涨板块仍需挖掘。

　　大比例送转股减仓

　　在高价金融股拉抬股指的同时，我们却发现深沪两市跌停板上的品种特点十分鲜明，几乎全部为前期强势上涨的高送转个股，如大唐发电、动力源、鲁泰A、羚锐股份、美的电器等。这些品种的主力在大盘拉抬过程中坚决地杀跌出货，反映出两个市场信号：一是涨幅过高的填权股、含权股，需要在市场红盘的时候兑现利润，反映出在高价金融股拉抬指数的同时，不少个股主力正借机出局；二是国际接轨步伐加快，未来送股题材难再有强烈的号召力。由于周四中国

证监会颁布了《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》以及实施的通知，而在国外证券市场，送股难以形成炒作概念，关键仍看业绩与成长性、现金分红能力等。从昨日的跌停高送转个股来看，有的亏损公司，反而推出大比例送股，炒作痕迹较重，今后将趋于淡化。不过，这些品种也是前期活跃市场、推动指数反弹的重要动力，如果其连续大幅度杀跌，就可能反映出部分机构资金对双头顶部形态的认可，后市将不容乐观。

　　总体来看，近期A股市场在连续反弹后进入到前期高点附近，是形成双头而下，还是创出新高后继续上行，机构分歧明显。而这种个股“泾渭分明”的态势，或许在近几天仍将出现。同时，成交量指标更为关键，如继续萎缩的话，或许多头的进攻将面临瓦解。

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