调控让周末综合症提前

　　昨日A股市场在早盘一度走高，但午市后却风云突变，银行股以及昨日涨幅居前的网络游戏股纷纷跳水，使得上证综指不涨反跌88.20点。股指一到高位，市场各种不利传言便满天飞，说明投资者明显”恐高“，操作上也越来越谨慎。

　　短线面临较大调整压力

　　“周末综合症”提前上演，意味着多头资金的做多信心渐渐丧失，因为在本周三就出现跳水的走势，意味着他们对周四、周五的走势更为不看好，否则也不可能如此较早地提前减仓。所以，这将对大盘的短线走势造成较大的调整压力。

　　同时，两个新因素的出现也加大了市场的调整压力，一是

　　二是上市公司业绩的快速增长不仅仅是中国经济增长引发的，而且也有股改之后，上市公司管理层或实际控制人“做多”意图所致。而这种因素引发的上市公司业绩增长基础有时是相对脆弱的，是难以长久的。这也有利于提醒投资者对即将到来的半年报业绩浪予以谨慎的态度。

　　另外，盘口也显示，一批二线蓝筹股也面临着极强的估值束缚，甚至包括贵州茅台、小商品城、片仔癀等具有自主定价优势的品种，甚至包括中国银行、工商银行、招商银行等银行股。而此类个股又是机构之间的搏弈，机构的搏弈又是基于价值与成长的角度。更何况，近期媒体报道的沪港跨境交易的信息以及QDII等信息均会消弱A股市场蓝筹股的估值溢价优势，所以，在估值束缚的背景下，此类个股往往很难在短期内出现暴涨。

　　关注题材溢价预期强烈股

　　故笔者认为大盘在近期将出现震荡中有所疲软的走势，甚至不排除在预期中的调控政策出台前后出现急跌的可能性。因此，在操作策略上，建议投资者一方面在大盘整理过程中积极调整仓位，另一方面则是尽量减轻仓位。

　　当然，由于亢奋的人气退潮也有一个过程，在此过程中，往往也会产生着一些投资机会，尤其是一些题材溢价预期强烈的个股，比如说北海港，公开信息显示北海港所处的区域具有整合的前景，从而赋予北海港较高的估值溢价，近期交投活跃，可跟踪。