沪深股市缩量震荡导演个股分化

　　□本报记者 徐海洋

　　周二市场再度收出红盘，不过盘面震荡特征明显加剧，市场成交量也小幅萎缩，显示多空双方心态谨慎，分歧也比较明显。

　　分析人士表示，虽然目前市场整体强势特征明显，但指数所处的点位引发了部分投资者的谨慎，消息面偏紧的特征也比较突出，因此盲目跟风做多并不可取。不过，有确定业绩增长和清晰基本面变动的个股，仍然具有较高的安全边际，它们将是未来复杂市场环境里获取超额收益的投资目标。

　　成份股指数再创新高

　　昨日早盘，市场并没有延续前一日的强劲走势。在偏空信息的影响下，早盘两市股指出现急速下跌走势，深成指、上证50指数在此波调整里达到全日最低点，深成指探低14057点，前日突破的14000点面临考验。银行、保险、地产等泛金融类个股是扭转早盘颓势的主导力量，招商银行、工商银行、中国平安、万科A等早盘均有2%左右的涨幅。

　　此后市场在早间收盘前出现了又一波快速下跌，但市场热点涌出，买入盘积极入市，指数很快扭转跌势，转而围绕前一日收盘点位上下小幅波动，尾盘出现上勾动作。截至收盘，沪综指上涨16.18点，报收于4269.52点，涨幅为0.38%，前一日的跳空缺口并未得到回补；深成指上涨141.85点，以14336.40点收盘，涨幅为1.00%，盘中再创14342.90点历史新高。

　　此外，沪深300、深证100、上证50、上证180等成份股指数也都再次创造历史新高或收盘新高。沪深两市成交量分别为1856.4亿元和1000.9亿元，较前一交易日略有萎缩。

　　两类主线共同表现

　　整体上，昨日市场盘面比较活跃，业绩预增股和参股概念股均有很好的表现。

　　在昨日正常交易的1341只A股中，有882只收盘上涨，占比为65.77%，443只个股下跌，占比为33.01%。涨幅超过5%的个股有229只，77只个股达到10%涨停限制位，而跌幅超过5%的个股仅有2只。可见，市场整体的持股心态比较稳定，抛售意愿并不强烈。

　　从行业指数观察，23个行业指数中仅有有色金属和金融服务行业下跌，但跌幅都没有超过1%。纺织服装、房地产、信息设备、信息服务等行业列行业指数涨幅榜前列，纺织服装行业指数涨幅达到5.12%。除房地产行业存在投资增长、房价指数上升和人民币加速升值的基本面支撑外，涨幅居前行业并没有来自基本面的有利解释。

　　不过盘面也表现出了目前市场资金的一些投资偏好。例如，业绩预增个股受到追捧，半年报同比增长50%-100%的泰达股份盘中最高涨幅超过8%，收盘涨幅仍有5.36%；中报预增50%的亚宝药业终盘上涨6.55%；太化股份中报预增100%，该股终盘上涨4.38%；中小板公司实益达因中期业绩增长50%-80%而上涨6.77%……

　　而有明确题材的个股也受到追捧。由于6月22日证监会发审委将审核“南京银行”和“宁波银行”的IPO申请，持有这两家银行股权的相关个股涨幅巨大。持有南京银行20520万股股权的南京高科强势涨停，金陵药业尾盘涨幅也有5.86%；持有宁波银行17900万股股权的雅戈尔、杉杉股份涨停，持股数量较少的宁波韵升、银泰股份、工大首创也都封死涨停。此外，类似四川长虹等有明确题材的个股也都有非常出色的表现。

　　消息面偏紧需谨慎

　　指数再次收红，令投资者信心再次提升。不过也有分析师提醒，目前行情走势仍未完全明朗，尤其在消息面偏紧的情况下，仍应保持适度的谨慎。

　　消息面偏紧是分析师对目前市场的共同判断。例如，宏观数据偏高，投资者对加息的预期仍然比较强烈；银监会对被企业挪用信贷资金的8家银行分支机构进行行政处罚；外汇投资管理公司发行特别国债购买外汇将提交人大常委会审议；大型海外蓝筹公司有加速回归A股的迹象，等等。分析师表示，这些因素将是制约投资者做多信心的重要因素。

　　不过，核心蓝筹股仍有明显的业绩支撑，估值水平并不高，这也决定了目前市场并不存在大幅下跌的可能性。2006年以来，上市公司整体利润增长速度逐渐加快，从去年1季度的-14%上升到2006年末的45%，今年1季度更是达到98%。银河证券发布的报告认为，1季度上市公司净利润的增长主要是内生性增长所致，他们预计2007年上市公司中报业绩将增长60-65%，2007年全年业绩预计将增长45-50%。用过去12个月业绩计算，整个市场PE为40倍，剔除亏损为34倍，上证50、上证180、沪深300的市盈率分别为30、31和33倍。以2008年业绩预测增长35-40%计算，则整个市场相应市盈率为24-26倍，上证50、上证180、沪深300成份股业绩按增长35%的市盈率分别为19、20和21倍。其中，石化、钢铁、煤炭、有色金属、交通运输、金融等行业的市盈率比较低。尽管这一水平高于世界其他

　　综合以上两方面的因素，分析师认为当前市场环境下仍应保持适度的谨慎，把握确定性的业绩股和题材股是必要的投资手段。

　　市场重现震荡走势。