申银万国：股价结构调整尚未结束

　　周二前市股指冲高小幅回落，大盘走势犹豫不决的原因主要有三点：首先，市场担心5月份CPI同比增幅较大，可能高达3.4%甚至3.6%，不排除7月份加息或者提高银行存款准备金率的可能，虽然它并非针对股市，但银行的业绩难免会受此影响，至少在利空消息出台之前，市场保持适当的谨慎。其次，深成指反弹力度强于沪市，13331点距离5月份的高点13458点不足1%，如果继续上攻，担心形成短期诱多行情，如果下调担心形成所谓双头形态。上证指数30日均线(3987点)附近不会一帆风顺，前期抢反弹的资金有部分获利了结的压力。最后，此轮股指宽幅震荡的直接动因是券商概念股的大起大落，近期该板块反弹稍强于大盘，周二前市已经出现分化，一旦它们弹升到位，不排除大盘再次回探的可能。好在近期绩优股走势强于大盘，前市微利股、低价股和亏损股的跌幅居前，显示股价结构调整尚未结束。

　　操作上适当控制仓位。(申银万国)

　　(特别提示：本文内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。)

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