政府官员纷纷表达长期看好 市场信心明显恢复

　　证券时报记者 王其

　　印花税余波过后，本周深沪股市呈现先抑后扬大幅震荡的走势。其中，上证指数一举收复3900点的失地，而深成指数更是连收四阳，以12850.69点报收，距离本次下跌前的高点不足5%的幅度。更为重要的是，随着股指的大幅反弹，市场信心得以明显恢复。

　　在经历了前期大幅下跌之后，市场能够在短期内快速企稳，一个重要的原因还在于政策面暖风频吹。周一，三大证券报刊登评论文章，对印花税上调的背景进行了全面剖析，明确指出，印花税的调整不是为了打压股市，而是为了抑制投机。周二，4只新基金获准发行，这一方面肯定了大盘蓝筹股是牛市行情的主流，另一方面也为市场带来了可观的新增资金。此后数日，包括中国人民银行副行长吴晓灵、社保基金理事会副会长高西庆在内的多位政府官员纷纷表达了对股市长期看好的信心。

　　与股指大跌、市值受损相比，投资者更为关心的还是本轮牛市是否终结。来自券商研究机构的观点给市场吃了一颗定心丸。中信证券认为，中国股市正在进入多种因素交织作用的复杂阶段，从历史经验看，A股当前不存在牛熊转换的可能。而申银万国证券研究所更是坚定地认为，目前的下跌只是A股长期牛市中的一个暂时的调整。

　　随着政策面的回暖，市场各路资金也纷纷展开“自救”。其中，菲达环保、轻工机械、广济药业、珠江控股等个股本周涨幅均超过30%，成为市场中耀眼的明星。从热点行业来看，本周金融信托、有色金属、家具制造等行业位居涨幅榜的前列。

　　从某种程度上来说，上述热点的转换充分反映了目前市场两类资金的操作特征。一类是短期浮躁型资金，另一类是看好中国资本市场发展的中长期资本。前者是市场泡沫的制造者和推动者，当泡沫合适的时候，对于牛市推动力巨大，可发挥四两拨千斤之效，但当泡沫过多的时候，则会成为市场上不稳定的因子；而正在缓慢而坚定地寻找机会入场的后者则是这个市场理性价值的发现者和价格制定者，也是市场的稳定器。

　　金元证券分析师冉兰分析指出，正是这两类资金的交替运作形成了本轮牛市的轨迹：先是中长期资本发现被低估的机会买进，造成资产价格的抬高；接着是交易型资金进场，活跃市场，制造价差和短期盈利空间，吸引更为投机的资金介入，造成一定程度虚高，泡沫成分过多；然后，因为外在或内在因素泡沫破裂，当市场跌到一定合理价位的时候，短期投机资金基本被清退出场，长期资本则继续坚定买入，如此周而复始。

　　业内人士普遍认为，5月份上证指数快速攀升引发的泡沫因为一个看似偶然实则必然的因素所刺破，但在近期连续大幅杀跌之后，市场已回到了相对合理的价位。与此同时，伴随着市场信心明显恢复，投资者也开始区别对待手中的