有色金属有望成为反弹龙头

　　容维

　　大盘今日再度大幅下挫，其主要受大盘蓝筹股补跌的影响所致。由于前4月十种有色金属总产量达717.69万吨，比去年同期增长23.86%，行业进入供需两旺阶段等因素影响，在大盘整体走软的背景下，有色金属板块表现相对活跃。由于有色金属板块的估值优势，后市仍可继续关注。

　　行业进入供需两旺阶段。中国1-4月的表观消费数据显示，中国有色金属行业进入了供需两旺的阶段。其中，电解铝和精铜的表观消费量同比增幅达到48.34%和47.46%，超过各自产量的增长速度。同时，4月份精锡的产量增幅达到202.17%，1-4月份产量增速达到90.39%，显示中国供给的持续加速。另外， 国家发改委数据显示，2007年1-4月，十种有色金属总产量达717.69万吨，比去年同期增长23.86%，增幅比去年同期增加了6.07个百分点。其中，总产量快速增长的主要品种是电解铝。铝价和氧化铝价之差价的喇叭口，未来将随宏观调控的深入而再次扩大，电解铝行业景气周期有望延长。

　　有色金属行业存在投资机会。整体上市或资产注入带来的投资机会，主要包括云南铜业等公司；低估值水平带来的投资机会，主要体现在大金属如铜、铝、锌等，目前的平均P/E水平基本在15倍左右，主要上市公司包括云南铜业、中金岭南等；小金属价格上涨带来的投资机会，主要集中在锡、黄金、镍等小金属，这些金属07年的平均价格将远高于06年水平。深加工类企业的投资机会：深加工主要是指具备技术门槛或者市场门槛的有核心竞争力的企业，随着我国制造业的发展和升级，这些企业有望实现持续盈利增长，值得关注公司的主要有新疆众和等。二级市场上，有色金属板块相对活跃，显示出极强的抗跌能力，成为防御较好的板块之一，随着业绩优秀股成为人们的关注的重点，我们仍可继续看好有色金属板块的未来走势。