错杀股将提供好机会

　　渤海投资研究所秦洪

　　近期A股市场出现持续下跌的走势，前期强势股更是风云突变，从领涨者的角色迅速转化为领跌者的角色，不少强势股更是持续三个跌停板。但从以往经验来看，如此大面积的持续跌停，其实也隐含泥沙俱下的特征，极有可能会出现“错杀”，从而形成新的投资机会。

　　“错杀”概率大增

　　虽然上周盘面中出现持续跌停的个股可以讲是“事出有因”。因为此类个股前期是鸡犬升天，凡是沾有题材甚至是价格低的品种均有资金介入推高，这本身就是一种非理性的行为。但以往的经验也显示出，一旦市场不问青红皂白集体式下跌，意味着市场已进入到非理性的杀跌过程中。而在此过程中，部分优质股以及具有极强产业整合预期或者重组预期的个股极有可能也会被恐慌的投资者杀进跌停板。

　　其具体表现形式就是同一板块内，不分好、坏，均形成整齐划一的下跌走势，甚至一齐成为跌停板的常客。比如前期热门股的券商概念股，在上周大多是持续跌停板。但众所周知的是，券商概念股中有些个股可以用权益法核算券商利润，从而意味着此类个股的半年报将包括其控股或参股券商上半年的经营成果，就如同辽宁成大、吉林敖东一样，所以，此类个股的质地就非仅仅是参股券商10%甚至只有5%左右的券商概念股所能比的。

　　但事实上，从上周的盘面来看，所有券商概念股均出现大幅暴跌的走势，并没有区分权益法参股券商股权股以及成本法参股券商股权股。既如此，券商概念股在急跌之后，就存在着“错杀”的可能。类似个股在ST股、注资预期股等前期热门股中也存在。因为部分ST股、注资预期股的确存在着基本面质变的强烈预期。而对于有经验的投资者来说，这种非理性的“错杀”恰恰可以带来极强的投资机会。

　　如何寻找“错杀股”

　　现在的问题是如何寻找“错杀股”。因为虽然“错杀股”可以带来极好的投资机会，甚至是短线暴利的投资机会，但由于目前大盘短线趋势尚未完全企稳，在此背景下，一旦错选“错杀股”，那么，带来的损失也是极大的。正因为如此，寻找“错杀股”的确需要“火眼真睛”的选股功夫。

　　就目前来看，笔者建议关注两类个股：一是基本面已发生着质的变化，前期股价的大涨就是因为如此的动力因素。但由于近期市场的急跌使得各路资金对前期涨幅居大的个股产生莫名的恐惧心理，所以，看到涨幅居大的个股，往往不问理由而反复卖出，从而使得个股急挫。在急挫的过程中，由于基本面继续向好，但股价重心却急促下移，如此就显现出此类个股的“性价比”迅速提升，产生投资机会。

　　比如裕丰股份，该公司主导产品的商品猪、种猪等业务。虽然2006年因行业处于景气低谷而亏损466.45万元，但众所周知的是，近期猪肉市场全面复苏，有望给公司带来积极影响。与此同时，该公司另一主导产品———老白干酒———销售势头也非常喜人。近年来一直处于两位数的增长趋势中，已有行业分析师的研究报告称2007年、2008年、2009年的每股收益预期有望分别达到0.22元、0.42元、0.53元。类似个股尚有粤富华、恒源煤电、鄂尔多斯、重庆路桥等。

　　二是今年或明年业绩有望大幅增长或者注资预期相对明朗的个股。寻找此类“错杀股”也相对容易：一方面是因为2007年或2008年业绩增长股大多有公告信息，比如永安林业，其长期培育的林业资源即将化资源优势为利润优势，在2008年因林业资源进入大规模轮伐期而业绩有望大幅上涨。已有行业分析师就此发布研究报告，股价前景也相对乐观。天山股份、中色股份、东方集团、ST黄海等具有控股股东注资或产业整合预期的个股。其中中色股份、东方集团的注资时间相对明朗，因为控股股东承诺在股改完成后的12个月内注入优质资产，而目前即将进入12个月的承诺期限，所以，短线投资机会相对明朗。而豫园商城、亚泰集团等有望权益法合并券商的个股也可积极跟踪，半年报的预喜预期可以会成为此类个股的二级市场股价晴雨表。