个股走势将分化

　　谢潞锦

　　上周市场剧烈震荡，部分无业绩支持的个股在快速下跌后“面目全非”。从收盘情况看，沪深大盘的周线和月线等中长期形态尚未完全恶化，基本上得益于数百只表现仍相对稳定的个股。

　　从上周各基金的净值情况看，尽管市场一度极为恐慌，但基金大体保持稳定，有的基金的净值还创出收盘新高。如果本周基金市场不出现大规模赎回，市场整体心态可能将有所平稳。

　　从本周情况看，前期买入“垃圾股”的投资者可能面临两难选择。一方面，如果继续持有上周深跌个股以等待反弹，那么在目前A股采取“T+1”及涨跌幅度限制的交易机制下，投资者的神经免不了又将受到巨大考验；另一方面，如果买入上周开始发力的基金所重点持有的蓝筹股，那么投资者不仅要付出更加高昂的成本，而且会担心“换仓”后再度被套。

　　从技术指标看，由于目前部分个股的投资价值仍被机构投资者看好，因此当大盘出现快速下跌时，部分买盘采取逢低进场的策略。以上证综指为例，上周三和上周四的6日乖离率指标(6BIAS)盘中都达到-4附近，而该指标在2月5日和27日分别达到-6和-5，明显弱于本周。可见，上周市场尽管部分个股表现相当惨烈，但在部分新增资金入市的背景下，市场还是保持了一定的元气。这可能对市场短期走势产生一定的稳定功能。尤其是在快速下跌后，部分机构将对手中资产进行重新布局。那些被机构看好的品种自然能岿然不动，但被大规模抛售的品种则前景堪忧。上周市场的个股分化格局也已悄然展开。

　　需要提醒的是，经过上周下跌后，上证综指日线MACD、RSI等指标的头部“背离”迹象已经相当明显，即这些技术指标已难以继续上行。一般情况下，导致上述技术形态的大致原因，无非是部分资金已经对不断出台的紧缩预期有所防备，并采取提前出局的策略。

　　从股指中长期形态看，上述指标的背离迹象相当突出，这更令人担心。上证综指和深证成指的周线图显示，RSI、BIAS等指标已经呈现出典型的背离走势。在保险资金开始全球布局、银行系QDII“出海”和调高