市场过敏资本利得税为时尚早

　　陆媛 于婷婷

　　证券交易印花税提高到0.3%后，下一步是否开征资本利得税亦成为市场的担忧。

　　对此，一位财政部财政科学研究所人士对《第一财经日报》表示：“资本利得税和印花税是性质完全不同的两个税种，二者并没有必然联系。开征资本利得税在征管技术方面存在一定难度，如果目的是调控股市的话，调整印花税率就足够了，资本利得税的必要性更多体现在对个人所得税制的完善上。”

　　并且，目前在技术层面上而言，对资本利得税如何收取和计算还缺乏统一认识。“印花税是简单的，跟盈亏没关系，只要有交易就可以。但是资本利得税是另外一个问题，业界争论还是很多，还缺乏科学依据。”中央财经大学证券税收研究所所长刘桓昨晚对本报记者表示，“怎么计算资本利得？如果以时间计算，年底要交税了，可是账户还是浮盈，交了税以后跌怎么办；如果总数计算，去年买的股票亏损了，今年买的股票赢利了，那不能只对我今年赢利的部分征。”

　　他还解释了德国认定资本利得的方法。“德国政府把资本利得分为投机所得和投资所得。如果是投机所得，就必须征税。如何来判断投机所得？德国标准就是半年之内买了并卖掉这只股票所赚得的。换言之，如果你持有股票长达半年以上，赚再多也不会对你征资本利得税。”

　　上世纪90年代初，我国股市也曾因对资本利得税的讨论而引起市场动荡。1994年3月14日，时任证监会主席刘鸿儒宣布的“四不”救市政策中就包括当年不征收股票转让所得税。“我国台湾地区也是一个前车之鉴。”一位基金公司研究员昨日说，“当时台湾地区当局拟开征20%的资本利得税，结果引发股指大幅跌落，最后不得不表示暂不征收资本利得税。”

　　不过，多家基金、证券公司人士昨日接受记者采访时认为，印花税的提高虽然造成了昨日股市大跌，但如果股市还是如此无序发展下去，资本利得税的开征不是没有可能。

　　对于股市的健康发展，燕京华侨大学校长华生建议还是从供求关系上找答案，催促境外大盘蓝筹加紧回归。他对《第一财经日报》表示：“调节税收是比较剧烈的调节手段，资本利得税更要慎重，因为它是一个新税种。当前，最主要的还要从供求关系上调整，要增加大盘蓝筹股上市。”

　　据了解，大部分国家在证券交易过程中不征收印花税，在必要时偏向于使用货币政策对

资本市场进行调整。上述

财政部财政科学研究所人士称：“由于中国目前的市场机制不像国外那么健全，股市对货币政策的反应并不灵敏，货币政策在有些情况下难以达到预期效果，所以必须配套以税收政策。税收政策比货币政策来得更直接，指向性更明确，此次上调印花税率就是在前期利率政策不奏效的前提下所作的选择。”

　　资本利得税(英文 Capital Gains Tax，简称CGT)，是对资本利得(低买高卖资产所获收益)征税。常见的资本利得如买卖股票、债券、贵金属和

房地产等所获得的收益。并不是所有国家都征收资本利得税。

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