指数四天跌去8% 下周将有小幅反弹

　　郑步春

　　

　　昨日，沪深股市在新股申购解冻情况下，以一根大阴线向下杀跌。沪综指跌40点至1551.4点。盘面跌停家数仍多，均是前期强势股。自周三大盘深度下挫后，本周深沪股市展 开了本轮行情以来最大的一次调整。上证指数(资讯 行情 论坛)四天跌幅达7.9%；深综指、深成指分别大跌8.08%和6.81%，成交量则由周一的584亿元萎缩到周五的425亿元。

　　在昨日消息面上，有央行检查违规票据流入股市的报道。有分析师认为，前期惨跌是有人先知先觉此事。由于中国股市常发生行情后清查“违规资金”事，而且每一回均引发大跌，比如最严重的1997年，所以该消息在弱市中被放大。

　　目前舆论方面，看空者大增，都说大盘大跌是应有之义，浑忘了当初如何高看2200点、2500点，浑忘了“扩容是利好”之类的大话。其实此时投资者应该反应清醒，不宜乱跟风杀跌。

　　由于IPO首单冻结期间，大盘的杀伤力极大，这使得下周“连冻三股”便变成相当可怕。这种心理暗示容易将做空盘放大。照周五盘面看，尾市已出现情绪化极浓抛单，空头能量短线已得到较大释放。在这种情况下，大盘反而具有探底回升可能，估计大盘可能于下周出现一定程度的反弹。从最坏情况看，下周即使惯性下跌，在1510-1520点的短期支撑力度也较大，不反弹直接跌破的可能性较小，投资者逢高派发可以，但于此位恐慌出局不妥。

　　其实，大盘调整幅度第一取决于成本，第二取决于涨幅，第三取决于高位逃走的人有多少。由于市场前期涨幅较大，所以中线下跌空间也较大，但短线看，由于市场平均成本较高，多数是1300点以后进场，所以难以一杀到底。至于逃走的散户则更多，因为一旦有大阴线杀下，就会使人想起当年1783点的“飞流直下”，这种联想有利于获利盘提前出走，短线反而积累了反弹能量。另外，近期有色金属股和指标股跌得较多，其实这些

股票一月来本就没涨，所以短线对指数拖累作用有限。虽然中线有中行扩容等许多利空，但投资者如果因故未及逃走，如果帐面亏损太多的话还是可以持筹看一看，不必“惊人一致”地认为下周“连连冻资”必然大跌，市场如此好判也不叫市场了。其实这种“冻资可能大幅杀跌”的预期已有极大一部分消化在最近两天的跌幅中，纵然后市再跌，短线空间也有限。

　　国泰收购港龙五方重组持股结构

　　备受市场关注的国泰全资收购港龙航空公司终于尘埃落定。昨日，中国国际航空股份有限公司、国泰航空股份有限公司、中航兴业股份有限公司、中信泰富股份有限公司、太古股份有限公司董事会联合宣布签署协议，重组持股结构，以构建全球最强的航空伙伴关系。

　　基于协议内容，港龙航空将成为国泰航空的全资附属公司；国航则购入国泰航空之17.5%股权；同时，国泰航空将增持一倍国航股份至20%。

　　为达成以上目标，国泰将以港币82.22亿元总作价收购其尚未持有的82.21%港龙股份，其中包括来自中航兴业43.29%、中信泰富28.50%、太古的7.71%及其它的2.71%，由此港龙将成为国泰全资子公司。国航将以5.48亿港元向中信泰富及太古收购国泰10.16%的股份，使国航及旗下的中航兴业将总共持有国泰17.50%的股份，太古及中信泰富将继续减持各自持有的国泰股份至40%及17.5%。

　　这笔交易的达成，有利于促成在海外市场拥有高品质长途线路的国泰航空和在中国大陆拥有密集运营网络的中国国航联手，构建全球最瞩目的航空伙伴关系。这不仅将使中国航空业及乘客显著受益，还将强化北京和香港作为区域内主要航空枢纽的地位，国泰航空昨涨6.95%，收13.85港元。姜华

　　上证180(资讯 行情 论坛)指数和50指数调整样本股

　　按一般每半年调整一次的原则，上海证券交易所日前决定对上证180指数和上证50(资讯 行情 论坛)指数样本股进行调整，其中上证180指数更换18只股票，上证50指数更换5只股票。调整后的上证180指数市盈率为16.83倍，上证50指数市盈率14.91倍，分别较市场平均水平低16.06%和25.68%。

　　上证所表示，两只指数样本股通过调整，指数活力将进一步增强，指数代表性将进一步提高。

　　统计显示，本次样本调整后上证180的总市值覆盖率达到66.41%，流通市值覆盖率达到57.63%，今年以来的成交金额覆盖率上升至59.47%，上证50指数对上证180指数的总市值覆盖率为70.34%，流通市值覆盖率为61.58%，成交金额覆盖率达到55.14%。

　　2005年年报显示，调整后的上证180指数和上证50指数成份股净利润分别为1310亿元和1054亿元，占到上市公司净利润总额的95%和76%。上证180指数和上证50指数成份股加权平均每股收益分别为0.38元和0.42元，比沪市上市公司平均水平高出46%和62%。