光大证券高善文：央行发出明确紧缩政策信号

　　

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　　中新网4月28日电据中国

证券报报道，中国

人民银行27日决定上调金融机构贷款基准 利率0.27个百分点，同时对金融机构进行窗口指导，要求把握信贷投放进度，防止大起大落。光大证券首席经济学家高善文表示，央行发出了很明确的紧缩政策信号，显然是要给经济降温，先发制人预防经济过热。

　　高善文在接受中国证券报的采访时指出，关于窗口指导，央行希望

商业银行能够合理控制贷款投放的进度。实际上是想减少贷款的增长，降低贷款增长率，而降低贷款增长率对经济本身就是紧缩性的作用。

　　高善文说，提高贷款利率，可能有这样几个用意：第一，调整贷款利率首先是个紧缩性的政策信号。第二，把贷款利率调上去以后，对实体经济来讲，资金的机会成本、盈利能力、盈利预期、自由现金流等都会受到约束，从而对实体经济起到紧缩作用。第三，如果窗口指导是有效的，那么商业银行减少了贷款投放，把贷款利率调高有助于商业银行提高盈利能力，扩大利差，扩大商业银行的资产收益率，有助于提高商业银行盈利能力。但是，央行究竟能不能达到这个目标，现在来看还是见仁见智的。