A股H股一唱一和 上涨空间均有限

　　

A股H股一唱一和(图片来源：每日经济新闻)

　　祁和忠 杨勣

　　上证50(资讯 行情 论坛)成份股和香港国企指数成份股是两个市场中最具竞争力的公司，现在两者的联动性越来越强。昨天，这种联动性在盘面上得到了最充分的体现。

　　金元证券分析师宋庆东认为，这两个指数中的公司同处内地，公司基本面的变化都会 在股价中体现出来，从而对指数作出积极的或者是负面影响。但由于香港市场比内地市场更透明，投资者在判断沪深股指时不妨将国企指数也作为参考标准。

　　两边主力一唱一和

　　昨日，上证50指数跳空低开于886点，10时30分下探至874点全日最低点后逐浪回升，最终以892点收盘，较前一天上涨0.60%。香港市场上的国企股指数昨日也是在10时30分左右打出全日最低点6428.78点后慢慢回升，收盘报6506.18点，为全日次高点。

　　个股方面，中石化(资讯 行情 论坛)、G招行等大盘指标股继续保持强势，是上证50指数保持升势的基础，而且挽救了欲破位回调的大盘。昨日让国企指数回升的主力军也是交行等金融股。很明显，两边主力是一唱一和。

　　国企指数面临调整

　　虽然国企指数昨日探底回升，但还是下跌了74.24点，该指数已连续第四个交易日下跌。自国企指数今年持续上涨以来，还未出现过连续4天下跌，且20日均线一直是其强有力的支撑位。2月14日，国企指数曾在触及20日均线后上扬。

　　西南证券周兴政认为，虽然国企指数近日的累计跌幅并不大，但未来走势不容乐观。一是由于H股公司盈利增长速度减缓已成定局，在未来H股公司的财报集中披露期之内，市场将难以从企业财报方面得到有利的刺激因素；二是市场已将部分公司不菲的盈利增幅消化掉了，这使得H股市场难以找到支撑目前高点位的动力，比如中石油(资讯 行情 论坛)，交行等；三是交行、中国人寿(行情 论坛)(资讯 行情 论坛)等金融股存在被高估的嫌疑。从投资回报的角度而言，这两只金融股和香港银行金融蓝筹股相比已经相去甚远。因此，国企指数很难再次在20日均线获得支撑。

　　恒丰证券研究部董事林家亨也持相同看法，他认为，20日均线肯定会跌破，国企指数短期仍存在调整压力，估计将在50日均线附近获得更强大的支撑。不过，林家亨对国企股长期牛市的看法不改，他认为经过合理的调整后，国企指数中长期仍将走好。

　　上证50指数的高度有限

　　对昨日上证50指数先抑后扬的表现，宋庆东认为，最近6个交易日里，上证50指数持续碎步上涨，屡创新高，涨幅累计达4.08%，而上证综指的走势则相对要弱得多，同期涨幅为2.52%。中石化、G招行等大盘指标股的强势，是上证50指数保持升势的基础。但从昨日上证综指和上证50指数盘中跌幅一度分别高达20点和13点的情况下，市场未发生恐慌性抛售，再次显示市场头部的形态将会比较复杂。但从资金流向看，有资金已在撤离，后市即使上证50指数再创新高（这种可能性较大，因为护盘资金昨日在维护50ETF(资讯 行情 论坛)并再创新高），空间也将有限。

　　三招应对目前震荡行情

　　近期市场有三个鲜明特点：横盘，缩量，缺龙头。在这种横盘整理行情中，投资者必须强化三种投资思维：

　　一、要停止盲动。横盘整理行情中由于股价波动幅度不大，短线获利比较困难，因此不适宜波段操作。而且，窄幅整理结束后，大盘随时面临选择突破方向，市场存在一定风险。此时，贸然地参与短线行情往往事倍功半，甚至是徒劳无功。因此，当市场处于窄幅整理行情中时，投资者应该暂时停止盲动，静观其变，等待市场最终选择方向后，再有的放矢地介入。

　　二、积极做好调仓的准备。调整不仅不会改变上涨行情的根本趋势，还有利于大盘充分蓄势后展开新一轮涨升。横盘整理是强势调整的一种。从历史规律分析，近十年来每年两会召开之前，行情走势都比较良好。因此，投资者不要对后市过于悲观，在操作上要积极做好随时入场的准备。

　　三、精心选股。目前，大多数绩优蓝筹股股价均不高，市盈率很低，已具有较好的投资价值，

股权分置改革的深化和市场创新都会带来丰富的题材和炒作机会。精心选择个股，等待最佳介入时机则是当前最需要做的事情。尹宏