三元：股改风光不再 股指面临考验

　　做多依据：

　　一、个股热度依然不减

　　从近期盘面上看，我们发现个股行情远比大盘指数来得火爆，周一盘面上，我们又发现了诸如蓝星石化、置信电气等涨停并创新高的个股，从这一现象中，我们认为，目前市场 的仍具有较强的吸引力，综合来看，吸引力主要表现在以下三个方面：一是个股的补涨行情，前期强势板块运作留下的做多效应将在较长时期内影响到板块中的相关个股，如电气设备板块中的部分二线品种不断上扬，这将构成市场的主要做多力量；二是题材的挖掘，经过前期市场的上涨后，市场的熊市思维已经有所变化，对于市场的题材会有着更大的热情，这将利于市场做多能量的聚集；三是蓝筹个股的超跌反弹，经过前期的下跌，蓝筹个股的走势纷纷出现了止跌回稳的态势，这类个股的机会也构成市场的做多主线。我们相信，在这三条主线的拉动下，股指有望在横盘蓄势后再拾升势。

　　二、蓝筹股表现稳定

　　从周一盘面上看，蓝筹股基本表现稳定，经过前期的大幅下跌后，"

中国联通、中国石化、G宝钢、G长电"四大天王明显出现止跌回稳的走势(八月中旬以来蓝筹股的平均跌幅已超过15%，同期股指仅下跌了7%，可见蓝筹股已明显有了超跌迹象)，我们还记得七月行情就是以大盘蓝筹股的强势上涨的带动下展开，经过部分的获利回吐后，蓝筹股再度具备了成为龙头品种的潜质，蓝筹股对指数的拉动作用不可比拟，因此，后期股指的上涨值得期待。

　　做空依据：

　　一、股改个股分歧较为明显

　　从周一复牌的几家股改个股来看，表现整体较弱，大部分均为贴权走势，特别是G上汽的集合竞价金额竟达到5.9亿元，可见市场对G股的走势分歧较为严重，综观本轮市场的走势，从股改个股的疯狂抢权到股改个股复牌的贴权，处处都体现了市场的不理性，而当大盘开始陷入平淡时，市场从不理性回复到理性时，往往要付出极大的代价，我们十分担心的是，随着股改的纵深发展，随着股改方案的陆续通过，一旦市场的复牌贴权成为一种流行，那么股改的种种益处便一文不值，如果到了那种结果，很难再让市场出现理性的上涨了。

　　二、成交依然清淡

　　从周一两市场成交量来看，除去六家G股复牌的成交量，两市继续出现成交量萎缩的情况，这说明市场的做多力量正在被无情的消耗，存量的资金运作再次成为市场的基调，同时从个股情况来看，强势股的大起大落十分明显，已断然没有七月份以来的个股持续行情，而这又相当于给场外资金多了个辙离的理由，市场的做多信心始终不能得到有效的提升，很明显，这是不利于后期市场的发展的，"不在沉默中爆发，便在沉默中死亡…"，成交的持续清淡可能预示着行情即将归于平静了。

　　一目了然：周一股指基本呈现窄幅整理的格局，最终以十字星报收。总体来看，市场多空双方仍处于相对平稳的态势之中，但鉴于成交量的萎缩，做多动能仍不充分，预计周二还有一个回探的过程。

　　个股关注：

　　三毛派神(000779)：公司在上海设立中成药开发公司，投资于复方三七止痛片和复方接骨胶囊产品的研发，预计前5年的收益率高达264%。公司与岳阳兴长同属医药板块，技术形态极为相似，蕴涵爆炸性机会二级市场上，该股充分调整后开始再次拐头上行，周一继续温和放量，且尾盘还有资金快速进驻迹象。后续上涨潜力大，可适当关注。(三元顾问 岳从忠）