800公司冲刺季报 风险尘埃落定

　　本周是10月份的最后一个完整交易周，上市公司基本面和市场政策面都将涌现诸多新的消息，具体包括：800多家上市公司集中公布三季报、15只G股复牌、《证券法》修订稿三审等三大因素。港澳资讯资深分析师田文斌表示，受这些因素影响，A股大盘可能出现弱反弹，但反弹高度将比较有限。

　　季报风险将基本释放

　　截至上周六，沪深两市共有369家上市公司公布了今年三季报，剩余989家公司将于下周一前公布。根据预约安排，约有800多家公司将在本周公布季报。上市公司三季报的内容，将成为影响本周市场走势的重要因素之一。

　　据统计，目前已公布季报的上市公司有61家出现亏损，有56家为第三季度每股收益少于1分钱的微利公司。369家公司三季度平均每股收益为0.047元，低于去年同期水平。虽然已公布三季报的公司业绩呈下滑趋势，但这些公司上周股价平均涨幅为0.83%，总体表现强于大盘。

　　田文斌认为，上市公司的业绩是支撑股价的基础，各大机构对季报数据一直都在进行前瞻性的跟踪研究。不过，由于业绩大幅波动的公司都已事先发布预警公告，因此这些个股的股价已比较充分地反映了这些因素。在季报发布之日，很可能是季报因素的影响尘埃落定之时。田文斌预计，由于本周季报将基本公布完毕，原来受季报不确定因素影响而未入市的资金，可能会重新逐步入市，从而成为市场的利好因素。

　　G股对价短期不构成利空

　　除了三季报的因素外，上周五G金陵复牌，拉开了股改全面展开后新一轮G股复牌的序幕。从今天开始，本周将有G张江、G综艺、G天药等15只G股复牌。

　　G金陵在上周五复牌首日收报3.27元，复权价下跌4.43%，这是否意味着将于本周复牌的15只G股会将像G金陵一样，在复牌后出现下跌，甚至给大盘造成冲击呢？田文斌认为，这种可能性较小，因为很多G股的股改方案都在首次公布后进行过修改，送股比例都有不同程度的提高。在15家公司中，有8家上市公司的对价有所提高，如G天药和G张江分别将股改对价水平由10送3.5股和10送3股提高至10送3.8股和10送3.5股。从总体上看，15家G股的平均对价水平高于市场10送3股的平均水平，因此股改对价在短期内不至于对市场构成利空。

　　政策面偏多

　　在政策面，十届全国人大常委会第十八次会议从上周六开始至本周四在京召开，会议将再次审议证券法修订草案、公司法修订草案等。《证券法》修订稿三审的任何内容，都有可能对市场构成重要影响。

　　市场人士预期，关于对禁止国企炒股和银行资金违规进入股市等限制性条款的修订，将继续成为市场关注的焦点。如果不再有明文规定，有望对股市构成利好。其实，在股改过程中，允许上市公司大股东增持上市公司股票的做法，已经为国企资金入市打开了一条通道，成为稳定市场的一股中坚力量。另外，在融资、融券、T+0交易等方面有可能出现的任何松动，都会有利于增加市场需求。

　　同时，为鼓励市场创新，完善市场交易体系，《证券法》修订稿可能会涉及股指期货、期权等金融工具，对市场可能会构成一定的利空影响。而有关“禁止各种传播媒介对上市公司的单只股票进行评价、推介”的规定，将对证券咨询业产生重要影响，短期内将抑制部分投机资金入市，但从长线看将有利于市场的健康发展。

　　总体上，田文斌认为，受上述三大因素的共同影响，沪深大盘本周有望出现反弹，但投资者对反弹高度不宜寄望过高。

　　资金面并不悲观 关注基金新进个股

　　上周，沪深两市出现近期少见的宽幅震荡走势，股指出现这种走势的主要原因有两个方面：其一，钢价大幅下跌，使得基金等机构投资者对经济减速的预期增强，按照波段操作思路，基金对中国石化、G宝钢等处在周期行业的个股进行了减仓，这些人气股的下跌引起了股指的波动。另一方面，境外资本对银行股股权的大手笔收购拓展了基金的投资视野，银行股反复活跃成为大盘止跌反弹的主要动力。当然，新

能源概念、节能产业及其他外资并购个股异常活跃，也是近期市场的亮点。

　　从上周五个交易日K线图来看，市场虽然一度走软，但两根长下影线的日K线图走势显示，短期内上证综指在1100点上方存在较强的支撑。同时，成交量一直未出现明显萎缩，意味着资金退出市场的规模并不大。由于基金发行规模加大及

社保基金暂不出海等专门为股改保驾护航的消息不断，有市场人士认为，四季度资金面可能会较往年要乐观一些。另外，近期基金对银行股的特别关照，表明机构对未来行情仍抱一定期望。

　　当然，由于市场缺乏强有力的板块行情出现，也缺乏乐观的宏观经济数据支撑，因此市场出现大幅度突破是不可能的，也就是说，本周股指可能会延续上周的震荡走势。投资者应该重点关注基金加仓或新建仓的股票，如节能产业的烟台万华、置信电气、联创光电等；专用设备行业的北方股份、平高电气等。

　　江苏天鼎 秦洪