长下影线悬疑：存量资金还是护盘资金

　　从中线看，沪指在1100点附近的区域是比较安全的，投资者可以采取越跌越买的操作策略。选股目标应避免业绩下降甚至亏损的个股，获利的机会来自于技术上超跌、基本面没有出现问题的个股

　　10月20日，沪深两市继续大幅下跌，双双创出本轮调整的新低，沪指最低达到1119.38点，距离半年线只有一步之遥。但随后获得了短线支撑，尾市快速反弹，最终以一根长下 影线的K线收盘。

　　两市成交量仍保持在一个稳定的水平并没有放大，沪市金额不到90亿元，两市相加不到150亿元，表明目前市场存在更多的还是存量资金的运作，场外的增量资金基本没有什么动作。而这种现象也充分证明了空方仍占据着市场的主动权。大部分投资者对后市采取了谨慎策略，存量资金对个股的炒作并没有激发市场的人气，也预示着后市大盘仍将继续调整。

　　笔者认为，短期内沪指将在半年线上方出现反复，投资者近期应严密关注是否有凝聚人气的新热点新龙头的产生，以及量能是否出现有效放大。如若没有，后市继续向下试探1100点的可能性也会继续增大。建议不追高抢反弹，逢反弹降低仓位。

　　蓝筹股止跌企稳

　　在大盘快速下跌之际，力挽狂澜救市场于半年线的最大功臣就是蓝筹股、指标股。其中银行股板块整体联动，浦发银行(资讯 行情 论坛)最高涨幅达到5%，而中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等也纷纷止跌反弹，前期的高速路、港口类个股也明显止跌。可以说，这部分个股的上扬直接推动了指数快速反弹。

　　那么，10月20日这部分个股的启动是否有神秘资金在进行有目的的护盘动作？笔者认为，近期投资者可跟踪指标股尤其是中国石化的走势。作为占据市场权重最大的个股，只有他才能呼风唤雨，才能够稳定和激发市场人气。同时也必须关注量能的变化，只有场外观望的增量资金大举介入，才能彻底扭转弱势格局。

　　齐涨共跌难出现

　　笔者认为，在目前资金紧张的局面没有较大改观、投资理念处于混乱的情况下，市场难以出现齐涨共跌的现象，股价结构性调整仍为主基调。

　　一方面，调整过程是机构资金从某些价值高估股票撤出的过程，又是向某些价值低估股票流入的过程。如基金在周期性行业中钢铁、石化、高速中明显减仓，而对消费类中的商业、能源等行业个股积极加仓，这也是市场出现大幅震荡的原因之一；另一方面，市场结构性调整过程中为投资者创造短线机会的同时，也带来了较大的风险。

　　近期部分个股在盘中毫无征兆地快速跳水，尤其是本周部分前期走强的个股，如承德露露(资讯 行情 论坛)等；同时也有快速拉升的个股，如本周的小盘次新股白猫股份(资讯 行情 论坛)、三九发展(资讯 行情 论坛)等，还有10月20日的新乡化纤(资讯 行情 论坛)等。笔者发现，技术上超跌是快速拉升上涨个股的共同特点，而其中较多的是业绩较差甚至亏损的个股，同时快速跳水的个股却大部分属于业绩不差、前期被市场看好的个股。因此，这种现象为投资者在近期的短线操作提供了重要思路。

　　从中线看，沪指在1100点附近的区域是比较安全的，投资者可以采取越跌越买的操作策略。选股目标应避免业绩下降甚至亏损的个股，获利的机会来自于技术上超跌、基本面没有出现问题的个股。