盘面直击：业绩行情能否扑面而来

　　多方开始反击。大盘在短时间内跌幅接近100点，短线指标出现超卖迹象，而下方又面临多个技术点位的支撑，指数就不可避免地出现技术性反弹。

　　笔者认为，大盘中线获利筹码的做空动力已经基本释放，短期内大盘不会再出现大幅杀跌的走势，而是将呈现一定的强势震荡格局，之后随着信心逐步稳定之后才会选择突破方向。在这过程中，部分前期涨幅不大的个股以及板块将出现大幅的反弹走势。从板块以及个 股轮动角度上分析，涨幅小的个股并没有太多的获利筹码，同时，在对中线继续看好后市的情况下，这部分涨幅偏小的个股下跌的幅度不会很大，反而在大盘出现止跌的时候，经过较为充分的调整之后向上的上涨力度会更大，投资者可关注其中的机会。

　　指数为何屡次出现宽幅震荡

　　从6月6日沪指跌破1000点大关进入反弹周期以来，笔者发现沪指形成了两个箱形，第一个即6月6日至8月5日，幅度为120点；第二个即8月8日至今，幅度为100点，并且在这两个箱体中，不时出现较大的震荡，如6月8日单日上涨8%，8月18日单日跌幅达到3.75%，还有就是也不时出现连续的上扬和连续的下跌等走势，而这种大震荡却只局限于220点的范围内，表明多空双方争夺的激烈程度。

　　对于这种现象，笔者认为，最重要的因素就是长期下孕育的超跌反弹动力以及连续上扬积累了较多的中线获利盘的抛售压力。而从市场面上看，本轮行情虽然指数波动空间不大，但热点板块和个股大都处于一种非常强劲的运行态势中，两市中的个股普遍上涨了40%至50%之上，短线的获利盘非常多，极易出现获利回吐的抛售。

　　再者，本次上涨最高点已经达到了1223点，正好达到250天的年线，长线的套牢盘也是指数踯躅不前的主要原因，因此，9月中旬多空双方在1200点上方进行了激烈的争夺，而空方取得了这次战斗的胜利。不过，对于这次下跌，笔者认为，既是对前期上涨的一次调整，也是市场中机构资金互相博弈的结果，因为市场的主流资基金在本轮行情中并没有什么出色的表现，而短线资金以及新进场的资金所选择的炒作目标是问题股、超跌股、亏损股等等，所以在这些个股的涨幅过大的时候，极易产生投机的买卖操作，加大股指的震荡幅度。

　　从中长期来看，这种震荡对于消化长期的套牢筹码非常有利。从战略角度上分析，只有将长达4年的套牢盘消化完毕，中国股市新一轮牛市才会拉开帷幕。

　　三季度业绩浪能否如期展开

　　进入10月，2005年第三季度报告进入公布阶段，已有6家公司公布了三季度报告。与此同时，三季度预增预警也紧锣密鼓地展开，而在10月11日盘面中部分业绩预增个股表现较好，如沈阳

化工大幅上扬达到涨停，在目前市场热点相对匮乏的市场背景下，年报业绩显然对当前个股股价表现能起到较大的影响作用，那么年报业绩浪能否如期而至呢？

　　笔者认为，今年年报业绩炒作更有可能的表现形式是形成局部热点，规模性大面积的对业绩进行炒作的格局不会出现。这是因为首先目前市场成交低迷，量能逐步萎缩，而成交量是能否形成大面积业绩浪炒作的一个前提条件，而近期两市200亿元左右的成交金额，基本不具备形成业绩浪的先决条件。

　　由于普遍采取了年报业绩预告制度，上市公司业绩悬念大大降低，业绩优良、稳定增长的

股票绝大部分都已在其近期走势中得到提前反映，而能够激发起市场炒作热情的只有那些出乎意料之外的，增长幅度较大的个股，也就是说由于业绩稳定增长的股票大多走势平缓，从这部分股票的股价运行态势上可能不容易感受到业绩浪的存在，相反一些业绩变化巨大的行业和上市公司的股价变化反而更能体现业绩炒作的存在，这样就导致了市场很难形成业绩热点相对集中的持续性炒作。

　　　作者：本报特约作者 首放发自北京