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两市昨缩量下跌，后市将继续呈现震荡调整走势
国庆长假后第一个交易日，第四批股改名单公布，虽然预案中的平均对价水平有所提高，同时上海永久(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)进入股改意味着含H股、B股公司股改的破题，但两市大盘并没有延续节前的反弹走势，反而走出了单边下跌的行情，上证综指以1.44%的跌幅勉强报收在60日均线以上。
个股方面，前期反弹幅度较大的投机性板块沪深本地股、ST股以及部分题材股跌幅较大，而农业股受十一五规划刺激而整体走强。
大盘为何再度下跌，与股改进程有关吗？虽然股改继续保持了每周一批的进度，但第四批只有21家，数量减少了，而且有两家含B股的公司进入股改，意味着股改攻克又一难题。这些都是股改中的积极变化，但这种积极变化不足以激发做多能量，因此大盘只能选择继续调整以积蓄新的能量。从调整的角度来看，相对于前期的反弹幅度和时间来说，大盘调整还不够充分，短线有继续调整的必要，而且还有继续下跌的空间。
相对于大盘的温和调整，投机性个股降温的速度更为迅速，其中有两方面的原因。
原因之一来自于上海永久及第四批股改中的上海本地股。上海永久作为上海本地小盘股的代表，流通股占比极小，前期市场对上海本地股的狂炒，就是基于这种股权结构潜在的高比例对价预期是10送10股以上的高对价，但是上海永久只有10送5股，而且有关人士已经表示其它类似的本地股送股对价都不会显著偏离市场平均水平。这样的对价显然与市场预期相去甚远，导致本地股股价必然的回落。
原因之二来自于三季报的业绩风险，由于国庆长假，三季报披露只有三周时间，市场普遍预期周期性行业的业绩面临滑坡，使得三季报可能对中短期大盘走势造成较大的压力。实际上这种业绩风险将从两方面释放，一是钢铁、石化等为首的周期性行业的业绩见顶回落，二是绩差股在暴炒之后的业绩风险重聚，ST股为首的绩差股的迅速回落原因就在于此。
短线而言，投资者对股改进程无所期待，而业绩风险释放在即，预计大盘将继续震荡调整，中短期的市场重心有可能移向1100点。因此，短线操作以谨慎观望为主，适当关注业绩有增长、股价较低的个股。(国信证券)
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