股改继续深化 大盘继续小幅震荡

　　祥和的国庆节过后，新的一天交易又开始了。节前市场出现了较大的回调，在完全回补了缺口后小幅反弹结束了9月行情，节后行情该如何演变呢？

　　本报股市专家团认为，目前牵制性因素和积极性因素并存，多空力量的整体对比仍然处于势均力敌的状态。十月行情有望继续延续调整趋势。而节后首日，受四大因素影响，大盘维持小幅震荡整理的几率较大。

　　股改继续稳步推进

　　从近期的政策面看，股权分置改革工作正积极稳妥推进，目前已进入股改程序的78家公司将多数在10月改成G股，市场也将迎来新的考验。而第四批股改公司名单也于昨天公布，又有21家公司正式启动股权分置改革工作。其中13家上海公司采用送股的平均对价水平为每10股送3.17股，依然在10送3的水平之上。只要股改不停，政策就将继续呵护，股改主导的行情就有望延续。

　　A+B、A+H股股改

　　带B、H股的A股如何股改，是决定10月行情的重要因素。因为许多权重指标股和市场上活跃的龙头股都带有B、H股，对市场影响巨大。今日上海永久(资讯 行情 论坛)成为两市第一家进入股改程序的含B股公司。方案为B股股东无对价补偿，而A股流通股股东每10股送5股，这无疑对A股股东是利好。

　　从股改动向看，带B股的公司除送股外，同时也有望采取回购B股、再用回购股票送股给A股股东用来支付对价，这一方案无疑是一个双赢的办法。同时，由于这类公司大多由国资控股，而且流通A股所占的比例又很低，如果对价率比较高的话，有望引发新一轮的股改行情。

　　而带H股的A股，由于A、H的价差和股改的预期仍存在较大机会，目前价差在10%以内甚至倒挂的个股已经占到了35%的比重，这些尚未支付对价的A股有相当的比价优势，封杀了其进一步下跌的空间。

　　11日季报大幕拉开

　　据交易所安排，本周二开始季报大幕正式拉开，宝钛股份(资讯 行情 论坛)、黄河旋风(资讯 行情 论坛)、华邦制药(资讯 行情 论坛)、天奇股份(资讯 行情 论坛)、七喜股份(资讯 行情 论坛)和江苏三友(资讯 行情 论坛)季报将率先亮相。在季报公布期间，业绩将成为影响股价走势的又一重要因素，从历史走势看，当以负面影响为主。

　　三季度报告历来是承前启后的重要标杆，从三季报中能看到一个公司全年的业绩动向，业绩预期好的股票可能因此走出一波行情来。而节前多家披露三季报预警预亏公告的上市公司股票频遭市场抛弃，表明业绩风险也随之而来。

　　指标股动向是关键

　　本轮股改行情形成了八二现象，对价偏低和业绩下降预期使大盘蓝筹股成为滞涨和边缘化的对象。经过近期持续调整，中国联通(资讯 行情 论坛)、宝钢等权重蓝筹又回到或接近本轮行情的起点，指标股走势将是决定10月行情演化的关键力量。短线看五大指标股仍呈现弱势调整的格局，将对大盘起到一定的拖累作用。(海明)