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坚守住4元关口和奋起反攻的中石化直接成为稳定市场信心和调动多头热情的指挥棒。中石化在被忽略了比较长的一段时间之后为什么还会有“老树发新枝”的表现呢？笔者认为，关键就在于它具备独特的题材。
题材一：中石化凝聚人气的指标股作用在关键时刻显现。中石化带领蓝筹股在998点见底之后充当了第一冲击波的发动主力，但自从深综指走强于沪综指、而上证50开始明显疲
弱之后，中石化等权重指标股的风向标地位被垃圾股风起云涌的炒作所淡化，笔者理解为短线资金在流向上偏向于快速上扬显示出巨大吸引力的非蓝筹板块。上证50和上证综指在8月31日至9月19日的上攻阶段涨幅分别为2.78%和6.48%，而同期的深综指涨幅却达到10.00%，中石化更是以-3.22%的跌幅成为“拖后腿”的大块头。但是，当垃圾股的炒作显露出疲弱的尾声迹象的时候，一度被忽略的“主心骨”又重新成为迷茫投资者的救命稻草，因为在年线战役的关键时刻中石化是以信心不足的方式表现的，对于多头信心打击较大，而紧接下来它的表现就很牵动人心，所以也就顺理成章地在年线战役之后接过了风向标的指挥棒。
题材二：中石化作为H股“破题”的敏感点。中石化在H股板块中是最具代表性的一个，自然就成了一个敏感的焦点，虽然笔者认为受制于诸多因素、中石化的股改不可能很快启动，但在管理层的安排和促进下股改进程也不会过于迟缓，中石化对于H股板块的标志性意义会更加突出。
在这些题材烘托下，中石化再度成为瞩目的焦点和风向标实际上是合情合理的，而年线战役失利后的领跌应该视为耐心耗尽的短线资金的最后出局，也可以理解成为整个蓝筹板块即将启动攻击之前先将拳头缩回来的预备动作。中石化在未来比较长的一段时间里会充当多头司令的角色，带领沉默已久的蓝筹再度发力，走完最后一段股改行情。
中石化的领先意义首先会反映在H股板块中的蓝筹股身上。估值国际化的要求始终是看空A股的投资者的主要论据，而最直接的比较对象当然就是H股，姑且不去讨论这种比较是否合理，但这种思维将会维持比较长的时间。
从这一思路出发，A-H的价差和股改的预期将凸显出蓝筹H股的潜在获利机会，价差在10%以内甚至倒挂的个股已经占到了35%的比重，海螺水泥、鞍钢新轧、青岛啤酒、兖州煤业和华能国际这五家H股股价已经超越A股，马钢股份、中兴通讯、中海发展、南方航空和中石化价差在10%以内，这些尚未支付对价的A股有相当的比价优势，安全或者从另外一个角度来理解就是资金行为的偏离，而纠偏的动作可能就会逐渐施力，从某种意义上说也封杀了其进一步下跌的空间，H股蓝筹股的对价行情可能会先声夺人展开。
节后第一个交易周可能是等待B股、H股破题前夕的最后阶段，很可能消息面纷纷扬扬，而盘面也会有相应的表现，大盘可能维持小幅上扬的态势。借助题材活跃的可能仍然会以垃圾股为主，这在国庆前上海本地股和H股板块中质地较差的个股身上已经有所体现。
但是，笔者认为这种活跃还是暂时现象，而真正充当大盘发动机的应该是蓝筹股、其领头羊就是中石化，在重新一轮上攻趋势确立的前提下，蓝筹股节后就逐渐释放出潜在的能量来。
作者：本报特约作者 吴一萍 发自上海
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