德意志银行：看多食品饮料板块

　　作者：万云 来源：中国经营报

　　“粮食价格与加工食品价格相比下降幅度更大，食品饮料业的税前利润率开始回升，到今年7月已增加至6.2%。我们预计今后几个月，尤其是在夏秋两季粮食收获之后，食品加工行业的利润增长会更快。”德意志银行大中华区首席经济学家马骏博士日前在接受记者采访时，对目前食品价格做出还将继续下降的判断。

　　根据德意志银行的预测，内需型消费品行业(包括食品、饮料业)和服务业板块(如零售业、高速公路和电信业)会继续保持稳定的利润率。特别是食品饮料业，由于农产品价格下降，加工食品的价格相对稳定，该板块的利润率还会进一步增加。

　　因此，“对于目前中国的

证券投资战略，我们建议增持中国自然资源、内需型消费品及服务业板块股。”马骏博士表示。

　　之所以看好自然资源板块，是因为“中国政府已开始实施全新的经济增长战略，从过去主要追求短期内经济最大的增长转变为强调可持续性发展。自然资源的价格正逐步放开，并慢慢接近国际水平。”

　　相比之下，马骏博士对钢铁、水泥、铝业及

化工等基础材料产业板块评价较弱。他相信，这些板块的投资增幅可能下滑，同时面临产能过剩的竞争压力，并随之出现企业利润增长空间不断缩小的情况。同时，由于全球贸易量下滑和航运费下降等因素，德意志银行对航运板块也持谨慎态度。