千二失守 两原因导致蓝筹狂砸大盘

　　昨日招商银行狂跌4.85%，中国石化、中国联通下跌2.63%，总市值前10位的个股平均跌幅达到2.44%，成为大盘下跌的主要力量。就在上证综指需要进一步突破年线阻力的时候，蓝筹股却开始大幅下跌，将大盘指数砸出长阴，成为行情发展的绊脚石，蓝筹股怎么了？

　　原因一新资金不愿抬轿

　　一方面基金等主流机构投资者扎堆其中，另外本轮行情中表现落后于大盘，因此蓝筹股在一段时间里被市场视为行情向纵深发展的希望。可是事与愿违，蓝筹股越来越遭到市场冷落。

　　由于经过前两年的熊市行情，基金的发行也大幅萎缩，而新增基金为了避险，品种大多以货币式或者债券基金为主，造成基金新增资金并不多。另外在前期行情中，基金仓位普遍较重，基金手中的“子弹”并不多。市场人士认为，本轮行情参与的资金并非主流的基金等机构投资者，新增资金显然不愿意在基金重仓的蓝筹股上建仓，为基金抬轿子，因此蓝筹股走势总体低迷。

　　原因二股改吸引力减弱

　　本轮行情显然以股改作为投资主题，其中公司股改进程的快慢及对价水平的高低是市场“寻宝”的两大主线。但种种迹象显示，大盘蓝筹股在这两方面的吸引力都呈现减弱趋势。

　　就股改的进度来看，前期市场从大盘蓝筹股在整个市场的市值权重角度出发，推测大盘蓝筹股股改速度较快，从实际情况看，似乎并非如此。例如38家中小板公司仅剩下东信和平、航天电器等六家国资背景的公司尚未进入股改程序，这些公司迟迟未能公布方案的原因是股改方案尚未成型或在等待上级国资部门的批准。由于大盘蓝筹股以国企为主，其股改速度令人担忧。市场人士认为，国有企业牵涉的各方利益多，决策程序较复杂，导致效率较低。

　　而大盘蓝筹在股改中的对价水平，也并不被市场看好，例如前期

长江电力和宝钢股份对价水平远低于市场的平均水平。分析人士认为，由于要保证国家的控股地位，加上担忧背上国有资产流失的恶名，国企控制的大盘蓝筹股很难支付高对价。

　　适当回避蓝筹股

　　综合来看，在股改作为市场主线的情况下，蓝筹股优势并不明显，唯一令人关注的阶段涨幅较小这一特征，如果放在一年或者更长的时间段来看，蓝筹股股价仍处于相对高位。蓝筹股要重新崛起，只有看后续个股的股改新进展，在当前市场环境中，建议投资者仍需适当回避蓝筹股。(李东升)