年线挡住去路 仍将延续调整态势

　　上周上证综指顺利站上1200点整数大关，多方尚未从1200点区域的反复争夺中缓过气来，又面临年线的反压，市场人士认为，多空双方将在年线附近展开更加激烈的争夺战。

　　年线挡住去路

　　上周五，上证综指日K线的年线（250天均线）下移到1220点。在上周四，上证综指最 高上摸到1218．94点，随后两个交易日都出现震荡调整走势，正是年线挡住了股指突破1200点后继续攀升的去路。

　　去年4月，上证综指自1783点开始掉头向下，6月份，股指跌破1500点，同时也跌穿了年线支撑，至此之后，市场一直在年线之下弱势运行。这期间股指向年线最为靠近的一次，是去年的“9.14”行情，上证综指从1259点附近开始强劲反弹，在9个交易日里上攻到1496点，此时年线位置为1498点。最终股指未能突破年线并开始了新一轮更猛烈的调整；而从今年7月下旬开始的新一轮反弹再次将股指拉回到年线附近。

　　年线作为市场运行的长期趋势的反映，通常被视为多空双方的最后一道防线，上周末股指临近年线后，市场开始显露迟疑，来自空方的阻力也显著增大。

　　股改鼓舞士气

　　虽然空方借助年线反压市场，但多方围绕股改主题反复挖掘，成为鼓舞士气的重要法宝。据统计，前期试点的45只个股中，预案复牌至股东大会期间仅有5只个股累计下跌，23只个股出现累计涨幅10％以上的抢权行情，成为短线资金追逐的对象。在示范效应的作用下，市场对于全面股改后的股改股仍有较高预期。

　　由于9月12日披露的全面股改首批40家公司的方案将在本周陆续正式公布并复牌，例如上海金陵(资讯 行情 论坛)发布公告称公司决定维持10股送4股方案不变，

股票将于今日复牌。与此同时，今日全面股改后第二批股改名单也将与投资者见面，使得股改股的数量不断增多，在复牌时间上也将形成前仆后继的梯队状态，对市场预期形成持续刺激。

　　多空反复争夺

　　但是，后续股改股的对价是否符合市场预期仍存在不确定性，特别是在股指已经有20%的阶段涨幅之后，大部分个股股价已对对价预期有所反映，在这样的情况下，股改股复牌后能否出现抢权行情也令人担忧。综合来看，多空双方都无必胜把握，在年线附近进行反复争夺的可能性较大。在方向尚未完全明朗之前，投资者仍可围绕股改进展和对价高低这一主线把握个股行情。(李东升)