千二踩脚下

　　其实1200点本身并没有多少特别之处，收复1200点并不意味着后市会一帆风顺，从技术面观察，1250点左右阻力重重

　　9月13日大盘在犹豫中攀升,1200点被突破，终盘收于1207.16点。主要特征,第一，上证指数(资讯 行情 论坛)自6月6日以来创新高,同时也是首次收于1200点之上；第二，深成指稍逊一筹,但在上证指数转强的带动下也创8月18日以来的最高日收盘指数3041.63点；第 三,除金融服务行业指数微升0.60%,涨幅小于大盘平均升幅外,盘面没有鲜明的行业特征；第四亏损股和低价股仍然是亮点，部分资金乐此不疲。

　　为何在摇摇晃晃之际大盘选择向上运行?主要有两个因素,股改预案相对符合预期，在未实行新老划断之前抓紧时间做行情。

　　首先，全面进行股改,没有规定统一对价标准,就40家公司的平均对价水平看,超过10送3，这样的预案接近人们的预期。况且这仅是预案，就第二批试点的情势看，预案近一半被修改过，修改的方向是对流通股股东有利。现在不能断定有多少家公司的预案会修改，但可以认为如果修改，最终方案一般会好于预案。市场对目前的股改方案多有一些稳定的预期,导致盘中很少有股价跌幅超过5%,周二思源电气(资讯 行情 论坛)3.39%的跌幅就能荣登跌幅之最。

　　其次，股改节奏可能比预想的快。二批试点结束后,40家公司登场,中小板40家中的1/2名列其中,深圳本地上市公司力争半年完成股改。股改的力度和速度超出人们的想象，中小板尚余20家，一旦中小板股改完成，恢复新股发行将渐行渐近，虽然管理层声称没有“时间表”，但随着时间的推移，投资者越往后可能会越谨慎。目前市场心领神会，在新老划断之前将该做的目标做好。

　　此外，前市市场心态尚存较多犹豫，后市在1200点附近立稳，尾市一小时1200点不破，意味着一根阳线能够吞没三根阴线，周二光头阳线，化解上证指数三连阴的不利局面。市场本身走势意味着有向上挑战的能力，短线观望资金迅速加入做多行列，导致尾市成交量逐步放大。不仅10日均线获得支撑，30日均线又成为依托，行情仍有活跃的余地。

　　没有主流热点的场面也精彩，尤其是ST股票的连续升温。这是由于一方面绩差股的重组与股改相结合，成为近期绩差股亏损股活跃的重要背景；另一方面部分公司退市的压力暂时消除，ST丰华(资讯 行情 论坛)、*ST银广夏(资讯 行情 论坛)和*ST新智(资讯 行情 论坛)的接力棒作用立竿见影。当然它们连续上涨之后也存在随时调整的压力，但在没有主流热点的情势下，它们的活跃为留住人气行情起着较大的作用。

　　上证指数在10日均线附近获利支撑后，近期仍有上涨的动力,短线将挑战年线。市场热点仍将是多极化的局面，后市可谨慎乐观。其实1200点本身并没有多少特别之处，收复1200点并不意味着后市会一帆风顺，从技术面观察，1250点左右阻力重重。

　　《国际金融报》 (2005年09月14日 第五版)

　　作者：魏道科