海明：全面股改40股上涨空间10%

　　准G股影响三因素

　　股改个股获利的关键因素有三，一是大盘后市的趋势；二是股改的方案，即对价的比例如何，目前看基本上仍延续了试点方案的对价比例，即10送3股对价；二是前期股价是否已经提前反应，以及涨幅的大小。

　　前期试点股收益20%

　　前两批股改试点企业从推出方案到方案通过后除权的股价表现分析，在试点企业推出方案前买入，到方案通过后除权时卖出，平均收益最高超过20%。但这是在前期涨幅不大的背景下出现的。

　　准G股涨幅超大盘10%

　　从第二批股改试点至今，本轮行情沪综指涨幅为17.54%，深综指涨幅为22.02%。考虑到深综指更能反映市场的实际情况，故可以认为目前整体

股票的水平已经上涨了20%以上。

　　而通过对全面股改第一批个股同期(7月19日到9月9日)市场表现的统计(见下表)，可以看到沪市12家平均涨幅已达到35.11%，深市8家达到26.40%，合计平均涨幅为30.75%。中小板20家平均涨幅为30.21%，幅度非常接近。

　　后市还有约10%空间

　　从个股平均涨幅30%的数据可以看出，投资者对这些个股已经有所预期，涨幅超过大盘平均涨幅约10%左右；再结合前期整体收益水平在20%左右，平均对价比例在10送3的水平分析，后市股改个股应还有10%左右的上涨空间。投资者可关注第一批40家公司中涨幅小的个股。

　　海明