全面股改时代的投资机会：快跌慢涨是牛市

　　□ 特邀撰稿人 俞彦诚

　　十字星中转

　　本周大盘阳开阴收，继续以1200点为目标发起强烈冲击。截止周五收盘，全周成交量继续高于上周，而从图形上来看，涨幅仅为0.07%的周小阳线也由于3.02%的震幅，使的这周 K线图形上出现了久违的十字星中转形态，反映出目前市场对于该位置的分歧之大。

　　从这周的板块来看，可以说用乏善可陈来形容毫不为过。获利的热点依然集中在以上海本地股和深圳本地股为主导下的股改概念股。

　　而在科技股上，由于000503海虹控股被有关媒体曝光涉嫌做庄一事，使的本来技术形态和布局较为完美的科技股整体受到强烈打压，这种突然袭击式的非系统性风险，暴露了目前中国市场依然还存在着一些违规行为的同时，也提醒了市场交易员。

　　在进行交易的过程中，加强绝对价格的风险控制管理和仓位的层次感是当前乃至未来时期中的必修课题。

　　日日有新规

　　本周的市场虽然略微显的寂静，但是消息面上，依然是天天有时事，日日有新规。开弓没有回头箭，继股权改革问题成为本次市场关注的主旋律之后，周五有关消息称：股改全部铺开已成定局。而在周五收盘后，各推荐公司将会就股改资料上报，而交易所从中选出部分后，周一开始正式实施股改。

　　更值得一提的是，在就亏损股要进行积极重组和中小企业在10月前会全部完成上市任务的两条关键批示在前一时期被媒体公布之后，本次的股改重头，主板的国有公司股改的国资委批文有望在下周公布。这就意味着，交易所所希望的“流通市值大，对市场有积极作用”的公司会优先进入考虑的范围，而这将会对于1200点的冲关带来不可忽视的力量和方向上的引导。

　　再让我们从技术分析角度来看看到目前为止的这次行情。自前一周，笔者提出：快跌慢涨是牛市后，可以清晰的看到，大盘顺利突破了月线10日移 动平均线1170点。这条压制市场长达15个月的轨道的突破意味着，该突破点位将会成为下周，乃至再下周行情的重要防守点位。这点需要交易者密切注意。

　　而从周K线来看，由于连续五周在1183点附近位置震荡，因此多数震荡类指标的走高不可避免，而从市场心理来看，由于众多咨询公司的频繁多空看板的转换，使得在判断后市的难度显得略微增加。再次，笔者提出自己的两条观点，仅供参考。

　　1178点是行情能够继续的基础，而1190则是这波行情短线操作的指针。

　　根据笔者的系统显示，大盘目前既然运行节奏非常良好，由于机构的目标位在上周提高到了1230-1250区域，因此，市场目前的资金节奏明显处于积蓄状态。从市场心理分析角度来看，此前众多投资者的看空，是上周大盘上冲的一个主要原因。

　　由此及彼，作为判断行情的相反指标的公众思维，在转向集体看多1230点区域后，使的市场交易过程中的抛盘明显减少，主要体现在上涨带量而下跌无量。也就是在于此，本周的波动较前几周明显缩小。这也似乎暗示着我们，大盘的高度或许比我们原先预计的还要高。对于这点预期，笔者亦会在下周行情发动后，做出合理判断，请读者耐心等待。

　　结构变化导致节奏变化

　　本周大盘可以说是虚实并进。虽然大盘股依然按兵不动，而一些小盘股和本地股行情红红火火似乎把市场的目光全部吸引到了这些涨幅已经偏高的品种上，但是笔者依然认为，大盘的启动必须以ST的下跌和本地股的调整为基础。

　　相信细心的读者可以发现，在前两次的冲关过程中，两市本地股板块和ST板块的冲高，正是两次冲关未果的主要原因。

　　其实质是：由于宏观经济依然处于调整阶段，而本次的行情到目前为止，只能定性为中级反弹或牛市的第一波，因此回档的概率之大，无可辩驳。而就前期启动，并涨幅不错的个股来看，基本都是处于历史累计跌幅前列的无明显业绩支撑个股。

　　显然这些品种，超跌之后显示出热点的价值是无可置疑，但并不足以担当起1200以后行情的主角，换句话说，如果1200后没有新的热点，则1200上方将会形成一个严重的成交量累积头部区。

　　而从目前来看，周三开始的基金重仓股的纷纷上拉和周一600029南方航空的上攻可以看出，目前大盘股中，小部分品种已经开始了动作，而600050

中国联通，600027华能国际等大盘权重股的回调到位，也显示出下周的大盘蓝筹股，将会成为吹响进攻号角的主力军。反过来看，如果这类大盘股在下周继续收出阴线，则大盘将会毫无疑问地会跌破1170点向下方运行。

　　因此从目前来看，蓝筹业绩股不论从技术面和消息面，还是在逻辑推理上，都理所当然成为了资金进入的重点范围。

　　树欲静而风不止。前几周大盘还没有站稳1170点前，笔者一直在推荐买入并持有策略，因为市场上行初期，任何个股都会有相当不错的表现。

　　而目前，市场正处于关键时期，因此如何把握手中的头寸，并进入防守类公司，是下周策略的重点。毕竟，合理的预期，搭配适当的策略，才是未来把握行情的关键。