多方力量反攻重新抵于1200点关前

　　两市昨在利好刺激下大幅反弹，沪指报收在1200点附近

　　昨日深沪股市并没有延续周二的杀跌走势，两市大盘在消息面的刺激下再度走强，并以几乎是阳包阴的大幅上涨再度报收在1200点附近，形成第三次冲关态势。市场热点发生转换，前期活跃的上海本地股和网络股走弱，汽车、家电等板块走强，绩优股开始活跃，这对大盘冲关比较有利。

　　做多能量仍然充沛

　　昨日消息面有两条值得关注：一是深沪交易所出台了

股权分置改革操作指引，这意味着全面股改所需要的所有配套政策和措施均已经到位，全面股改即将展开；二是新增60亿美元的QFII额度开始审批，这意味着又将有大量的增量资金即将入市。目前，投资者关注的首要问题还是1200点能否有效突破。昨日的再度大涨表明市场做多能量仍然值得乐观，因此短线大盘有可能向1200点发起最强劲的攻势。考虑到昨日盘面已经有热点向主流板块切换的迹象，我们相信大盘的此次短线冲高有可能走得更远，但1200点能否有效突破并站稳还有待观察。

　　热点切换有利持续反弹

　　从热点切换来看，大盘一改前期围绕低价股、绩差股的寻宝游戏，行业板块联动较为明显。盘中先后有商业、旅游、汽车、电子元器件、家电等板块联袂上攻的表现，武汉中商(资讯 行情 论坛)、张家界(资讯 行情 论坛)、一汽夏利(资讯 行情 论坛)、士兰微(资讯 行情 论坛)等领涨个股以涨停板报收。这种热点切换，意味着市场对于股改预期的炒作逐渐摆脱了前期市场完全投机性炒作的阶段，逐步向股改与基本面投资价值相结合转变。它表明近期一直按兵不动的主流资金和机构开始活跃起来。

　　我们认为这种热点切换有利于大盘的持续反弹，不仅因为有主流资金参与，上攻能量更强，更在于市场热点与股改进程的一致。按照一般的理解，即使全面展开的股改也应以基本面健康、业绩较好、股改难度小的公司率先进行，绩差股的股改涉及资产重组、特殊股权结构的公司股改涉及诸多股东利益的平衡，难度相对较大。

　　结合基本面挖掘机会

　　前期市场根据高对价预期对绩差股的炒作实际上与初期的股改进程可能存在一定的背离，使得反弹行情与股改进程一致的可能性较小。昨日涨幅较大、走势活跃的一是中小板，一是部分有股改传闻的个股，显示了市场热点与股改进程的一致。操作上，不管大盘短期能否有效突破1200点，短线还有震荡冲高的机会，这意味着短线投资机会值得关注和参与。建议投资者结合基本面和技术走势相对理性地挖掘股改预期的短线机会。(肖建军)