两次冲击1200点失败 主流袖手旁观

　　两次冲击1200点失败，在走势的本质上应该是不同的。8月中旬冲击1200点是在第二批股改试点成功的市场氛围中，由于长电、宝钢完成股改，与试点相呼应的一轮上攻行情结束。其中还有大盘短线大涨20%，获利盘和解套盘压力较大的影响。近期大盘再度上攻，是在全面股改即将展开的背景下形成的，走势上的鲜明对比是大盘蓝筹股和基金重仓股的表现。近期的反弹中这两个板块几乎没有上攻的欲望，走势极为滞重，反映了主流资金的观望态度。没有主流机构的参与，行情是难以走远的。但主流机构为什么不参与，这一现象并没有引起 市场的足够关注。

　　目前还不能因为周二的大跌就完全看淡后市，但由于1200点在第二批股改完成和全面股改即将启动的两个较为重要的时间都对

大盘走势造成较大的压力，因此能否攻克1200点对后市影响较大。我们的观点是，目前的行业景气和上市公司的业绩走势对中线大盘走势有一定的压力，尤其是

石油价格不断上攻的影响目前还难以准确估量，在这种情况下深沪股市的走强完全取决于股改进程能否向着投资者期待的方向运行。就此而言，我们认为投资者不宜期望过高。

　　短线来看，市场对中低价股股改预期的炒作较为充分，一定程度上加剧了其价值回归的风险，投资者应警惕大盘一旦走弱或者热点转移，带来绩差股的投资风险，操作上建议对涨幅较大的个股减持。