全流通前夕 上海小盘股最后疯狂

　　昨日，深沪大盘小幅震荡，但上海本地小盘股在轮胎橡胶的带领下，继续出现集体飚升。截至收盘,有15家上海本地股封于涨停。市场人士认为，在以往的行情中，上海本地股特别是本地小盘股常常上演“井喷”行情，但在全流通背景下，本次疯狂将是它们最后一次表演。

　　本地股上演最后疯狂

　　历次上海本地小盘股炒作通常是在没有大行情的背景下展开的，原因就在于市场无明确方向，场内资金又不是很充裕，本地股流通盘小，炒起来比较容易。益邦投资分析师顾晔说，本次小盘股能形成集体炒作，很重要的因素也是这个，而且前几天还有高对价传言。

　　他说，在全流通后，它们流通股股本小的优势就不存在了，比如像轮胎橡胶和氯碱

化工，现在它们的总市值已经超80亿，在四川长虹、同仁堂之上，难道它们的基本面会比同仁堂好吗？没有流通股股本小的优势，这些本地股就失去了炒作的基础。股改催升的行情，最终仍将回归理性。事实上，本地股的炒作历史上发生过很多次，每次过后都是暴跌。可以说，这也许是上海本地小盘股的最后一次疯狂。

　　齐鲁

证券分析师顾国荣认为，纵然股改能使部分公司脱胎换骨，但重组需要成本，股改后能否获得收益值得考虑。是否有实力真正提升业绩，不致于亏本，也是重组方所关注的。而从历史经验来看，更多的重组常常昙花一现，只是换了一批又一批的大股东，真正能搞好的上市公司屈指可数。

　　花开二度难持久

　　与以往不同的是，上海小盘股这几个交易日的大面积上攻，是在前期炒作稍作停顿后的第二波，意义非同一般。

　　顾国荣认为，第一阶段的炒作是因为高对价的预期，而第二轮的炒作与昨日发布的股改指引有很大关系。首先，明确了含B股的A股公司，B股股东在股改时没有发言权，使上海本地股借A股“以小博大”的预期得以明确；其次，股改指引提出“支持上市公司以股份等多样化支付手段，通过吸收合并、换股收购等方式进行兼并重组，推动上市公司做优做强”。这就给业绩差的公司提升业绩带来了无限想象空间，毕竟“乌鸡变凤凰”的

神话以前多次上演过。

　　顾晔认为，本次上攻是对8月5日以来炒作的延续。有那么大的资金进来，不可能马上退出。但是应该清醒认识到，这次本地股的爆发很可能在大规模股改前结束，投资者应该保持冷静。

　　高对价预期是“水中月”

　　预期中的高对价真能实现吗？昨日，氯碱化工相关人员向《每日经济新闻》表示，现在的炒作显然是非理性的，公司已经在8月19日提醒投资者注意风险。那些因为股本原因、可能出现大比例送股的预期，是不切实际的。公司已注意到，46家已试点公司平均送股在3.3股。作为国企，国资委对公司支付对价会有底限，绝不可能出现流传中10送20之类的方案。公司中期和三季度将出现亏损，即使考虑对价支付因素，也不可能支持现在的股价。

　　他认为，那些大幅炒作的庄家并不是冲着对价而来，只不过是借股改从二级市场上获利，在真正股改实施前会溜之大吉。

　　作者：刘俊 每日经济新闻