指导意见推升大盘

　　昨天，五部委联合发布全面股改的《指导意见》，使得刚检验过半年线支撑的大盘再次向上盘升，对此，两位是如何评价的？

　　孙锋：五部委联合发布《指导意见》，重新界定对价的范围，有些利空消息因此不攻自破。受此影响，周三以中国石化为首的H股板块走势明显强于大盘，并且推动大盘走强。《指导意见》中还有对于绩差公司鼓励以注入优质资产、承担债务等作为对价解决股权分置 问题的表述，上海本地股中业绩较差的白猫股份、氯碱化工等在上午率先涨停，带动了两市本地股板块。从这两个板块的情况看，周三的上涨确与消息面有所关系。

　　丁建厂：从大盘的表现看，前期那种长久压抑后的持续做多能量已经释放完毕，市场对后市行情产生分歧。在这种情况下情况下，五部委联合发布《指导意见》，说明当前的政策环境依然是多年来最好的，而且后期还将有资金持续介入，大盘经震荡之后还将继续向上。另外，经过震荡，资金流向将发生一定变化，前期走势稳健的一些个股在后期有望得到短线资金的关注，所以，一些前期走势稳健的个股确实需要多关注。

　　我们注意到，昨天中国石化盘中创新高，并带动前期的热门板块(如上海本地股等)反弹。请问两位，这些热门板块还有多少空间？

　　丁建厂：昨日华能国际、中国石化放量走强确实引人关注。目前关于股改全面推进的文件已经正式发布，关于含H股、B股以及要再融资公司的股改都有了较明确的规定，这将继续刺激资金介入这些个股。这些个股有望与其他股改概念股一道，继续推动大盘震荡向上。下半年股改的重点将继续集中在大型企业、中小板和上海本地股等方面，而对上证指数能造成较大影响的是大盘股，所以，对大盘股的表现要加以关注。

　　孙锋：上海本地股今后的走势应该是高位震荡，上升空间比较有限，这主要与他们近期的累计涨幅较大有关。上海本地股中的一些小盘股近期都有150%左右的涨幅，这个涨幅大大脱离了其基本面，即使考虑股改支付对价较高、重组等因素，其估值水平也不会有太大的优势。因此，从价值投资的角度看，不会再有较大的上升空间。从技术面看，上海本地股的获利盘较丰，基本都没有大的调整，因此，周三的升势很有可能是为了在高位震荡中完成换手并兑现利润，上升空间有限。

　　昨日大盘缩量拉出17点的中阳线，这是否说明大盘的短期调整已经结束？

　　丁建厂：大盘在上周长阴之后，走出了3阳1阴的走势，多头重新占据上风。但是，最近4个交易日的反弹仅仅达到上周长阴实体的中部位置，而且也未能站上10日均线，走强尚需时日。同时也显示大盘在大跌之后，投资者的信心还是受到了比较大的影响。因此，市场一旦风吹草动，大盘还可能出现新的震荡，调整并未完全结束。但是，大的下探动作基本完成，震荡将是后期的主基调，并不可怕。

　　孙锋：的确，长阴后股指在半年线附近受到了支撑，从K线形态上看，多方正在积聚能量进行反击。但是，判断调整是否结束不但要看K线形态、股指点位，还要结合成交量和热点板块，由此判断，目前的震荡调整还将继续。首先，从量能来看，这几天沪市成交量不包含宝钢权证都在百亿元上下，只有放量突破了1200点才可以说是调整结束。再从热点板块看，周三的上涨主要依靠中国石化为首的权重H股和两市本地股的走强，但这两大板块是反弹还是再度启动上升行情还要观察。

　　两位预计后市会继续震荡。在震荡的局面中投资者应

　　该怎样操作？

　　丁建厂：目前，关于股改全面推进的文件已经正式发布，一旦行情好转，投资者可根据这一指导性文件以及各地政府的表态，继续挖掘股改概念股，如果遇到重组题材更需要关注。千万记住，股改仍然是当前的唯一关注点。

　　孙锋：“寻宝”游戏还会继续，但现在的寻宝要注意与

股票价值相结合，特别是考虑股改含权因素估值与港股相近或更低的会成为热点，例如兖州煤业有QFII大举进入就是这一原因。

　　作者：主持人 金荣钧 山东神光 丁建厂 亚洲

证券 孙锋