大盘调整换来权证疯狂

　　招商证券 常锦

　　权证的逼空走势，并没有带动大盘一起走高，反而各板块调整的力度继续加大，影响了两市股指走强。沪市成交量近期首次低于100亿，带给市场不安的信号，短线大盘尚难结束整理的迹象越来越明朗。

　　权证疯狂炒作影响大盘走低。宝钢权证略高开盘后，单边上涨，一路疯涨了44.8%才停止，之后在全天大部分时间里，股价一直在1.75元极小幅地波动，尾市时下跌了百分之十多，共成交了21亿元，换手率超过300%。从盘中交易看，有三个较突出的特点，第一，T＋O炒作非常频繁，有相当大的市场资金参与了权证第一股；第二，全天没有给投资者提供较好的买进机会，除非是搏傻买进，看来，市场游资也还不很习惯进行大震荡幅度的炒作；第三，尾市的急跌说明市场对T＋O的风险认识清醒，所以才有最后的亏损杀跌盘。宝钢权证对两市大盘的影响也更加明确，权证成交量占了沪市成交总量的20%，吸引了大量短线游资的参与，同时股价疯狂的上涨，让投资者开始提前回避下跌风险，由此引发了大量短线抛盘，昨天盘中一度跌破了技术支撑位1140点，宝钢权证的走势，在短期内，仍将对两市股指带来不容忽视的影响。

　　本地股回调，短线热点真空。上海本地股已进入了全线的调整之中，之前的过度炒作一旦停下来，让这类个股很难找到买进盘，主力再度发力上攻的实力已大大打折扣，毕竟在拉高过程中，主力耗费了大量资金，高位时更有不少获利盘兑现，想在这个位置上重拾升势，难上加难。上周末，市场传闻两市本地股在股改中会有极高的对价比例，但是近几日传闻突然消失，或许市场存在太多的变数，已打击了过度炒作的上海本地股的热情。而当这一板块没有了上冲能力，市场也就没有了炒作热点，受其带动的众多三线股全线回落，包括在此期间大幅炒作的题材类股，比如江铃汽车等，跌幅不小。上海本地股及众多三线股，是此次大盘反弹中，游资介入最多的板块，到目前为止，也只有这一板块还有调动市场资金参与的能力。近期不少个股已调整了不短的时间，但与较大升幅相比，仍没有调整充分，相信大量介入的游资，也会轻意撤出，因此，大盘仍有机会出现涨势，而核心推动力仍是三线垃圾股。

　　蓝筹股未能切换。本钢板材的涨停，是昨日市场值得最为关注的。大盘连续调整了三个交易日，市场仍没有出现新的热点，蓝筹股是最迫切想要成为市场热点的。此波反弹中，蓝筹股相对升幅有限，昨日尾市本钢板材突然放量涨停，传递了一个很明确的信息，希望投资者能关注业绩相对较好的蓝筹股，但事实上，市场没有受到这种引导，热点未能成功切换。期间，中国石化也想拉护盘，但是跟风盘极少，短线市场的目光除关注宝钢权证外，仍然滞留在三线股里，或者市场本来增量资金并不充裕，无法顺利转移到大盘蓝筹股上。从这点可以推断，两市股指在这个位置上，进一步上升潜力有限，接下来将会出现个股炒作行情，一些有题材的个股，以及极低价位的

股票，走势将可能强过大盘。

　　G板块只剩余温。昨天有三只股改后的股票复牌，三只股票均跌破除权参考价，是近期股改股票复牌后，平均升幅最低的。G类股票出现一个怪现象，早前清华同方以10送10的对价方案未被通过，并且市场投资者怨声载道，如今送三两股的股票都能通过，而且是高票通过，实在搞不清楚原因。第二批股票实施股改已接近尾声，市场已没有太多可以炒作的准G类股票，投资者对此类股票也渐渐失去热情，不过，昨日还有几只G类股票在涨幅前列，但是，其拉升的板块效应远不如前，而且个股吸引到的交易资金也越来越少，这一板块最终可能仍是难逃阴跌的命运。

　　宝钢权证继续是市场短线最大的焦点所在，三线股的全线回调，G板块步入阴跌，令股指加大了回调力度，市场企图将热点转移到蓝筹板块，却因为增量资金不足受阻，短线市场难免继续震荡整理。