区域板块能推动第二波行情吗

　　经过周二的休整之后，A股市场周三出现了先抑后扬的走势，在日K线图上形成了一根带下影线的中阳K线，日K线组合则显示出沪综指重心上移，将突破整理平台。但是，在诸多因素影响下，区域板块能否推动大盘进入第二波行情，目前难以预料。

　　热点开始扩散

　　从近期行情的走势看，市场主要围绕着股改做文章，并诞生出两大股改概念板块。一是上海本地股。尤其是上海带B股的小盘A股，纷纷在可能10送10甚至是10送50的传言下出现大涨行情，氯碱

化工(资讯 行情 论坛)、轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)已率先翻番。二是中小板块。在昨日也是齐齐上涨，普遍涨幅超过3%。

　　不过，从昨日的涨幅榜来看，热点已开始扩散，有四处开花的趋势。这主要体现在以区域为核心的板块行情，比如说西藏板块的西藏天路(资讯 行情 论坛)、西藏金珠(资讯 行情 论坛)、西藏发展(资讯 行情 论坛)、西藏矿业(资讯 行情 论坛)等个股纷纷列于涨停板。如此走势其实也与上海本地股有着异曲同工之妙，均因股改形成你追我赶的趋势，“彼”省说一年内完成股改，“此”省说我半年内就能够完成，股改主线索从上海本地股向其他省份的区域板块开始发散，区域板块有望成为股改概念股的新生力军，从而将股改主线索向纵深推进。

　　区域板块难成主角

　　现在的问题是，区域板块能否推动第二波上涨行情呢？其实这取决于两个因素。一是区域板块龙头的上海本地股不能出现休整。因为其他区域板块虽然也有股改推动，但毕竟其爆发力度没有上海本地股来得强，道理很简单，对价预期不是同一个级别，虽然上海本地股10送50已被媒体澄清，但10送10甚至10送5的预期犹存，而其他区域的上市公司股改对价大概只能达到均衡水平。所以，一旦上海本地股休整，那么，整个区域板块就会休整。

　　二是市场资金的流入程度。因为目前市场资金主要关注点在上海本地股与中小板块，而且两板块是新增资金最集中的板块，有倾其所有的感觉。所以，要想区域性板块在股改这一主题推动下全面开花，必须得到新增资金的支持，否则，依靠目前每个交易日250亿元左右的资金是不可能达到目的的。也就是说，如果成交量不能进一步放大，那么，依靠场内的资金循环是不可能出现热点全面开花。

　　但是，上海本地股已经出现了疯狂的状态，毕竟股改改变不了上市公司的业绩，目前上海本地股尤其是带有B股的上海小盘股动态市盈率均在50倍以上，如此市盈率仅仅靠10送10的对价是降不下来，除非真的10送50，但这可能吗？同时，成交量也很难放大，尤其是今日宝钢股份(资讯 行情 论坛)将上市交易，一旦宝钢出现G系家族一样的走势，那么，A股市场的前景就不容乐观。所以，大盘能否进入第二波行情，真的很难预料。

　　基金不动难有主升浪

　　正因为如此，以股改为主题的寻宝行情机会已不大。不仅目前个股涨幅均透支了未来可能的对价方案，而且股改主题大多没有合理的估值预期，纯粹属于击鼓传花的游戏，只有在股改行情启始阶段介入的投资者才有较大的收益，在股改方案实施前数个交易日买入的投资者大多被套。一旦有更多的投资者看到这一问题，那么，股改行情就会结束。

　　更为重要的是，固定资产投资减速、高油价以及2007年以后的产能过剩等诸多因素的存在，怎么能够提振A股市场的内在估值呢？这可能也是基金在近期一直不动的原因。基金是市场的主流资金，基金不动，还能有主升浪吗？没有主升浪，又那来的第二波行情呢？