行情越是火热 投资越要冷静

　　大时代投资　胡红霞

　　周三的大盘在早市还出现短暂深幅下调，但随后在热点此起彼伏，资金纷纷涌入有股改预期板块的刺激下，股指再次震荡回升，至尾市收盘，指数又一次创近期新高，市场人气得到激发，出现火热

行情的局面。但是，我们认为行情越是火热，投资者越是要冷静应对。

　　本轮行情的核心热点就是围绕着股改试点股和股改预期股展开的，截止本周，试点股行情已经暂告一段落，并有退潮迹象。现在的行情主要针对股改预期展开的，股改预期最强的中小板

股票和上海本地股的走势异常强劲，其它有股改预期的地域板块也纷纷火热，如深圳本地股、西藏板块、青海板块、

纺织板块、辽宁板块等纷纷启动。现在的问题是如果股改预期真的兑现以后，这批股票又会怎么走呢？

　　目前二批试点即将结束，股改全面铺开在即。以这几天行情极为火热的上海本地股为例，有报道称将有数家上海本地国有上市公司即将公布股改方案，方案仍将以送股为主。不过，这批公司的方案可能不一定会像市场期望的那样高，而二级市场上，轮胎橡胶等上海本地股的股价已经实现翻番的上涨，因此即使是有10送10的优厚股改方案出台，其行情也早已透支了，等股改方案推出之后，极有可能出现见利好出货的行情。而且这是针对股改预期得到兑现的股票而言，还有大批的公司一时之间可能不会兑现，股改全面铺开并不意味着所有上市公司立即同时实施股改。在130余家上海本地上市公司中，约90多家是国有企业，是股改中的重点，但能够在周末公布股改方案的不会太多，其余大多数公司还需要有一个等待的时间过程，一旦无法兑现股改预期，这类股票必然将面临调整走势。因此，本轮行情的核心热点极有可能会在近期出现减弱现象。

　　目前大盘沿着陡峭的上升通道运行，上证综指收盘指数一直在5日均线的上方，这固然是一种强势特征的表现，但我们都知道：在一轮上升行情中没有调整的上涨往往难以持久，相反越是能不断强势调整的越是有后劲。大盘勉强维持强势的结果必然是积聚更大的调整压力和调整风险。这种调整压力在技术指标中也明显表现出来，最近上证综指三根阳线的收盘点位是不断升高的，其中8月11日是1183点、15日是1187点、17日是1192点。但是指标的顶背离现象却越来越严重，这三天的相对强弱RSI指标分别是93.03、80.50、76.32，在指数点位一波比一波高的同时，指标却一波比一波低。其它如随机指标KDJ、乖离率指标BIAS等也有类似的背离情况，多种指标的同时背离说明大盘急需调整以修正技术走势。对此，投资者要保持清醒：上涨途中的调整可以释放风险、而不调整的上涨则是在积聚风险。所以，调整未必是坏事，而不调整才是需要担心的。