G股歇脚 大盘休整

　　(北京证券 张九辉)

　　长江电力(资讯 行情 论坛)经过复牌后的强势表现后，周二转入了震荡回落，中国石化(资讯 行情 论坛)和中国联通(资讯 行情 论坛)等大盘指标股也重新转入了调整。本周以来，大盘在1200点下方表现为阴阳交错的振荡格局，尽管盘中短线热点依然不减，但个股走势的极度分化已经呈现多空力量的分歧。周二市场短线投机的力量参与的科技股、上海本地 股以及低价股表现还算强劲，但是G股板块随着G长电(资讯 行情 论坛)高潮过去出现了全面退潮的迹象，蓝筹股在短线冲高后也率先调整，因此在股改进入关键的时期，多种因素促成大盘的调整不可避免。

　　一、大盘看蓝筹，蓝筹要调整

　　从市场运行的格局看，确立涨势以来市场一路上扬几乎没有调整，直到上周五沪综指摸高1192点后的放量阴线，本周一借助G长电复牌13.5%的暴涨的威力，股指再次收出一根长阳，K线图上的“阳抱阴”似乎使人想到调整结束的可能。周二G长电的单边回落则带动大盘再次以阴线报收，尽管盘中热点依然存在，但市场出现了明显的分歧。蓝筹股出现了明显的调整迹象，因此大盘的调整也就在情理之中了。

　　首先，长江电力复牌后的暴涨成为蓝筹股调整的契机。一是该股复牌当日成交量1.95亿股，实际换手率达到了7.2%，创出该股上市以来的第三大成交量，机构巨量换手博弈的激烈程度可见一斑。如果考虑G长电停牌前接近20%的涨幅，重仓持有的机构，不仅跑赢了大盘，而且成为股改最大的赢家。因此该股后期上涨空间和动力不足，也就是说，G长电继续带领大盘大幅走高的动力已经不强了。

　　其次，开放式基金在净值上升反遇赎回压力。从最近一段时间的走势中可以看到，继中国联通之后，万科(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、华侨城(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、民生银行(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、金地集团(资讯 行情 论坛)等多家基金重仓股近期表现不佳，这也是大盘短期进入整理态势的重要原因。

　　二、G板块期待深入推进股改的新政

　　G股板块的炒作正在全面退潮，昨日的G风神、G华海开盘后均低走，G长电在记入指数后反而一蹶不振，其它G股也都开始调整。其实， 从股权分置试点股的炒作来看，也经历了完全除权的G三一、G金牛到大幅填权的低开高走的G传化(资讯 行情 论坛)的转变市场瞩目的G长电也许代表了又一个转折点，超出市场预期的大涨为该股后期的调整留下了伏笔。当然市场盯上的下一只大盘股是G宝钢，该股的方案中含有未来三年现金股利不低于0.32元的承诺，加上大股东的增持计划，可以说复牌后的宝钢是有闭着眼睛买入的机会，相信机构不会放过的。

　　本周将进入第二批股权分置改革试点的投票进入尾声，最后一家中孚实业(资讯 行情 论坛)将在8月19日完成。而据媒体报道，决定股权分置改革的纲领性文件已经上报至国务院，此后，证监会将在国务院“全面推开股权分置改革”文件下达同时，出台《关于股权分置改革的相关办法》来确认批复的内容。因此，在本次试点股的炒作进入高潮后，市场关注的是管理层推出的股改新政可能带来的机会在哪里。

　　三、超跌股炒作出现过度投机苗头 我们注意到，在大盘调整的同时，游资参与的低价股还是相当火爆。昨日实达集团(资讯 行情 论坛)、小天鹅(资讯 行情 论坛)A双双涨停，被市场称之为新能源概念的个股走势强劲，而沪市本地也整体出现了短期快速暴涨的局面，显然市场对低价股、概念股的炒组有了过度投机的氛围，这也为大盘的调整带来了压力。投资者要特别注意防范回调风险。

　　从本轮行情涨幅居前的个股看，大量质地不佳的股票涨幅惊人，市场又出现了以地域为特征的涨停板块，这表明这类资金的短线投机特征。统计表明涨幅前20位的股票中沪市本地小盘股占了15家，轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)、氯碱化工(资讯 行情 论坛)甚至出现了翻番的涨幅，成为两市中亮丽的风景线。短线投机股的运作有利于活跃市场气氛，但是暴涨暴跌则会给大盘造成负面影响，就像经过大潮之后的落潮也会相当迅速。