股改试点收官三步棋

　　“收官”，是一盘棋的收尾阶段。官子水平如何，往往左右全盘的胜负。

　　目前第二批试点公司投票有望在本周结束，整个试点工作已步入“收官”阶段。

　　在当前“收官”阶段走好三步棋，对日后股权分置改革全面铺开，具有极强的示范意义。新华社电(记者 张旭东)

　　第一步棋：确保第二批试点圆满完成。

　　如今，第二批42家试点公司逾30家公司的改革方案已顺利通过，长江电力、宝钢股份两家具有标杆性的大盘蓝筹股公司的股改方案均高票通过，其余公司也将在本周审议完改革方案。从第二批试点公司制订的股改方案、与投资者沟通以及投票结果来看，无疑都强于第一批试点。可以说，圆满完成第二批试点工作，应该没有太大悬念。

　　第二步棋：努力形成良好的市场预期。

　　稳定市场预期，不仅要市场各方深刻认识股权分置改革原则，而且也要形成一个稳定市场发展预期，增强投资者的信心。证监会副主席庄心一8月初曾表示：“今后政府的各项政策都将明确向股改后的企业倾斜，不积极参加股改的企业有被边缘化的危险。”目前，“G股”(改革后的试点公司)板块效应初显，但下一步能否就此给市场带来明确的转折信号，这值得格外期待。

　　第三步棋：确定好改革全面推开的指导性方针。

　　各种迹象已表明，股权分置改革全面推开的指导意见目前正在紧锣密鼓地制定，这份“指导意见”，无疑将会对市场目前最关注的许多问题给出明确界定。

　　除去前两批46家试点公司，国内A股市场上尚有1000多家上市公司等待改革，这其中不仅有大批亏损公司、重组公司、ST公司，还涉及含B股或含H股的公司等复杂情况，今后工作将更为复杂和漫长。

　　因此，这份指导性文件的方针如何确定，对不同公司如何区别对待，“新老划断”政策何时实施等问题的处置，就显得至关重要。上述棘手问题，均有待这份文件予以解答。

　　G股获利点将提前

　　G股获利点正在逐渐提前，股市中任何题材热点都会有一个获利了结的最佳时机，而这个获利点会随着该题材的普及和火热而逐渐提前。G股的题材也具有这种效应，投资者起初对G股缺乏认识，随着投资者对G股题材的逐渐认同和追捧，G股的行情也逐渐提前演变成准G股行情，而最佳获利点也在逐渐提前。

　　目前市场中最流行的短线套利模式是：投资者通过在G股复牌上市之前买入，然后在复牌之后立即抛出获取短线收益。但在证券市场中，一种盈利模式的有效时间往往和其普及的程度成反比，当盈利模式得到市场广泛认可的同时，往往是其即将改变之时。随着准G股行情的日益火爆，部分G股的最佳获利点将会在其停牌之前就出现，投资者对此要有清醒认识。

　　(大时代投资 胡红霞）