股改加快重组 部分T股乌鸦变凤凰

　　(李东升) 在崇尚价值投资和估值比较的时期，T股（ST和*ST股）是垃圾股的代名词，但在股权分置改革的背景下，在由T到G的预期中，部分T股可能完成由乌鸦到凤凰的蜕变。

　　T股股改加速重组

　　预期即将出台的T股股改政策将主要体现以下创新思路，“ST公司的股改须与重组相结 合，实在无法进行股改的，不排除要求其退市的可能；”“存在大股东占用资金的上市公司，鼓励股改与纠正结合起来，可以以股抵债。”以2004年报统计，大股东欠款在百万以上的T股有*ST中华(资讯 行情 论坛)、*ST九化、ST纵横(资讯 行情 论坛)、ST深泰、ST圣方(资讯 行情 论坛)、*ST金牛、*ST联谊、*ST天然、*ST化工(资讯 行情 论坛)、*ST唐陶、ST陈香、*ST飞彩(资讯 行情 论坛)等。

　　在退市倒逼作用下，ST公司重组步伐将进一步加快，T股机会也开始增加。

　　盈利T股股改机会

　　T股基本面存在较大差异，那些处于盈利状态的T股在股改中占得先机的可能性较大，更易获得投资者的认同。如ST丰华(资讯 行情 论坛)截至昨天已经连续出现了13个涨停，支撑股价上涨的原因在于盈利的大幅增加。

　　据统计，预计2005年半年报将实现扭亏为盈的T股就有10多只，如*ST天然（000683，净利润预计为3000万元）、*ST闽电(资讯 行情 论坛)（000993，实现净利润约1000万元）、*ST天纺(资讯 行情 论坛)（000813，净利润200万元以内）等，可以重点关注。

　　市场人士认为，T股具有较大的不确定性风险，适合风险承受能力较强和短线交易型投资者。