市场看点：破净股将有第二波反弹

　　(新疆证券 商金和)

　　上证指数(资讯 行情 论坛)从6月6日下破1000点以后，在形态上已明显形成一个二次探底的走势，近期底部量能的放大和指数突破了前期的高点预示着一波中级行情正式展开。通过对上证指数两个低点以来以及8月份后三个时段两市涨幅最大的50只个股进行统计发现，在行情深化的过程中，盘面领涨的热点有所转换。

　　市场热点有多条主线

　　6月6日上证指数探出第一个底部，自这一天开始至周二，两市涨幅居前的个股主要可以分为四类，即:中小板、试点股、地产股和中期业绩强势股。其中，前两者都属于股改行情性质，个股家数占据前50家的44％，涨幅前三位的分别为晶源电子(资讯 行情 论坛)、华发股份(资讯 行情 论坛)和航天电器(资讯 行情 论坛)。在股改关键的时间段，股改个股成为市场的主流热点。7月12日上证指数探出第二个底部，此后一阶段领涨的个股也分为四类:中报业绩浪个股、地产股、试点股和破净股，期间中小板个股的行情调整幅度相当有限。由于7月21日人民币汇率的调整，地产板块的价值得到重估，处于涨升前列的地产股家数占据前50家的14％。

　　随着G股板块陆续复牌，G三一和G金牛两家首批试点股在7月27日双双涨停和中小板试点公司较高的对价和股改承诺，都促进了中小板和试点个股的全面活跃，银鸽投资(资讯 行情 论坛)、中孚实业(资讯 行情 论坛)等试点股和中小板个股出现普遍的抢权现象。在以上两个时间段的统计显示，上电股份(资讯 行情 论坛)等一批中报业绩良好的个股位居涨幅前50名的比率分别为26％和20％，业绩浪个股同样是推动市场的热点之一。

　　破净个股反弹升温

　　周二两市反弹幅度较大的个股以跌破或接近每股净资产的个股为主，如深市的新大洲、甬成功(资讯 行情 论坛)和山推股份(资讯 行情 论坛)，沪市的金健米业(资讯 行情 论坛)、中房股份(资讯 行情 论坛)和华源发展(资讯 行情 论坛)等，这部分个股在低位的放量上涨成为市场新的推动力量。

　　从这三个时段的统计结果看，破净股的反弹升温有一个过程。从6月6日开始起步，在第一阶段的反弹中，涨幅前50只个股中只有青松建化(资讯 行情 论坛)在跌破净资产后产生大幅反弹，最高涨幅达到79％；7月12日上证指数探上第二个底部之后，破净股上涨家数在涨幅前50名中占据26％，超过业绩浪股、试点股和地产股的家数；8月份以来，中小板个股继续上涨，部分试点股、中期业绩浪个股和地产股持续上升，而在涨幅前50只个股中，破净个股占据48％的比率成为短期市场的热点，中天科技(资讯 行情 论坛)、长江通信(资讯 行情 论坛)和南宁糖业(资讯 行情 论坛)涨幅居前。

　　分析反弹居前品种特征，低位低价、市盈率普遍较高、市净率普遍较低，有一大批市净率刚刚超过1倍，并且在运行特征上呈现低位连续放量，从缓涨到快涨，如锦州石化(资讯 行情 论坛)，基本上以小阳线连续拉升。近期盘中低价股表现十分活跃，短期成交量大，涨幅大，显示介入其中的可能以短线资金和存量资金为主。

　　破净股有望形成第二波反弹

　　分析破净个股反弹的原因，我们认为，首先，由于市场预期正在不断明朗，股改这种正面效应正在市场中扩散，管理层明确指出，在股改过程中鼓励重组，低价破净股有重组预期；其次，在反弹趋势确立以后，部分短线资金介入了这一类个股；破净低价股成为短期热门股最大的动因是因为股价长期处于下跌之中，超跌严重，具备价值回升的要求。

　　平均股价较低，涨幅居前的大多数是以石炼化(资讯 行情 论坛)等为代表的3元以下低价股，且大部分以科技股为主。近期以来已经有不少个股成连续大幅上涨，青松建化是破净股上涨的龙头，在不到三周的时间最大涨幅达到68.35％，另外涨幅达到40％的还包括天利高新(资讯 行情 论坛)、四创电子(资讯 行情 论坛)等。

　　两市破净个股家数目前还有190只左右，在超跌反弹的氛围形成以后，随着一些2、3元左右的低价股连续超跌反弹，一批基本面突出的超跌股在每股净资产附近有望形成第二波反弹。一些3元左右、股价还在每股净资产附近的品种无疑具备比价效应和补涨机会，其中一些基本面较好的品种，如深康佳(资讯 行情 论坛)A，这类个股有望成为下一阶段的行情主流；超跌低价股中的科技品种补涨要求相当强烈，这从近期涨幅居前的长江通信等个股上可见一斑。

　　超跌低价题材股的偏好者是短线游资，它们虽然对指数影响不大，但反复活跃有助于吸引更多场外资金，不过他们的行情延续能力较低，部分在低位尚未大幅放量的个股具备短期投资机会。